United Breweries ha registrato un calo dell’utile trimestrale del 9,8%.

United Breweries, il più grande produttore di birra dell’India e una società controllata in maggioranza da Heineken, ha registrato martedì un utile trimestrale in calo nonostante l’aumento dei ricavi, poiché la maggiore spesa per materie prime, imballaggi e accise ha superato la crescita delle vendite nel picco della stagione della birra.

L’utile netto per il trimestre chiuso il 30 giugno è sceso a 1,66 miliardi di rupie, pari a circa 17,4 milioni di dollari, da 1,84 miliardi di rupie di un anno prima. Il calo di 180 milioni di rupie equivale al 9,8%, un passo indietro in un periodo che di solito è il più forte dell’anno per i produttori di birra in India grazie al clima più caldo e ai consumi più elevati.

I ricavi operativi sono aumentati del 10% a 59,17 miliardi di rupie. La società ha detto che le vendite sono state sostenute dagli aumenti di prezzo e da una crescita a doppia cifra nella categoria della birra. Ma quel rialzo non è stato sufficiente a compensare un aumento più rapido dei costi.

I costi totali sono saliti dell’11,7% a 57,43 miliardi di rupie, crescendo di 1,7 punti percentuali più rapidamente dei ricavi. Il costo dei materiali consumati è aumentato del 6,4%, mentre le accise sono cresciute del 13,4%, mettendo sotto pressione i margini. La società ha inoltre indicato prezzi più alti per i materiali di imballaggio, tra cui vetro e alluminio.

United Breweries ha detto che quei costi di imballaggio sono stati influenzati dalla crisi in Medio Oriente, che ha fatto aumentare i prezzi degli input per i produttori in diversi settori. Gli ultimi risultati della società mostrano come queste pressioni stiano raggiungendo il mercato indiano della birra anche se la domanda resta solida.

I dati evidenziano i limiti di una crescita trainata dai prezzi in un business in cui tasse e costi delle materie prime possono muoversi rapidamente. In India, l’alcol è regolato stato per stato e i produttori di birra hanno spesso sostenuto che tasse elevate e ritardi nelle approvazioni dei prezzi rendono più difficile trasferire l’aumento dei costi. Per United Breweries, questa sfida è stata evidente nell’ultimo trimestre: le vendite sono aumentate, ma l’utile è comunque sceso.

Anche la concorrenza è rimasta un fattore. La domanda indiana di birra è cresciuta, sostenuta dai consumi urbani e dalla premiumizzazione, ma il mercato è diventato più conteso mentre i produttori spingono per conquistare quote sia nei marchi di fascia standard sia in quelli più costosi. Questo ha costretto le aziende a bilanciare la crescita dei volumi con i prezzi, assorbendo al tempo stesso costi più elevati per input e distribuzione.

I risultati riguardano specificamente United Breweries e non rappresentano l’intero mercato indiano della birra. Tuttavia, la performance della società è seguita da vicino per le sue dimensioni e per il suo legame con Heineken, che ha utilizzato l’India come un importante mercato di crescita. Un risultato dell’utile più debole nel periodo aprile-giugno, di solito il trimestre più favorevole per il settore, suggerisce che l’inflazione dei costi resta una preoccupazione seria anche quando la domanda è relativamente forte.

Vivek Gupta, amministratore delegato della società, ha detto che la pressione inflazionistica sulla base dei costi dovrebbe continuare nei prossimi trimestri in un contesto macroeconomico incerto. Questa prospettiva suggerisce che la società potrebbe continuare a fare affidamento su aumenti di prezzo e sul mix di prodotto per proteggere i margini, pur affrontando una pressione persistente da materiali, imballaggi e tasse.