Il valore del mercato secondario del whisky cala del 40%, mentre emerge una stabilizzazione nel 2025

Il mercato secondario del whisky sta mostrando i primi segni di stabilizzazione dopo due anni di contrazione, secondo l'ultimo rapporto Whisky Intelligence Q3 2025 di Noble & Co. Il rapporto, che copre il periodo da aprile a luglio 2025, evidenzia un cambiamento nella tipologia di acquirenti attivi sul mercato e rileva un nuovo equilibrio tra domanda e offerta, anche se a prezzi inferiori rispetto agli anni precedenti.

Duncan McFadzean, autore della sintesi del rapporto, ha individuato tre principali tipologie di acquirenti che attualmente caratterizzano il settore: gli investitori, i collezionisti e gli acquirenti di case mobili. Tuttavia, ha osservato che i segmenti dei flipper e dei consumatori si sono ampiamente ritirati dal mercato a causa dell'incertezza economica globale, dell'inflazione e delle tensioni geopolitiche. Gli investitori e i collezionisti sono quindi i partecipanti principali, con entrambi i gruppi che esercitano una maggiore cautela e selettività.

Il rapporto descrive che dopo un periodo di forti oscillazioni - prima una correzione alla fine del 2022 e nel 2023, seguita da scambi irregolari e da un ulteriore calo nel 2024 - la prima metà del 2025 ha visto il mercato stabilizzarsi in quello che Noble & Co descrive come "un nuovo ritmo". Durante questo periodo, il valore del mercato secondario del whisky è sceso del 40%, da 8,9 milioni di sterline (11,9 milioni di dollari) a 5,4 milioni di sterline (7,15 milioni di dollari). Anche i volumi di vendita sono diminuiti del 26% rispetto allo stesso periodo del 2024. Nonostante questi cali, il rapporto suggerisce che il mercato si sta stabilizzando, poiché queste cifre sono coerenti con le tendenze dell'ultimo anno.

Nel 1° trimestre 2025 sono state vendute 12.715 bottiglie per un totale di 3,3 milioni di sterline (4,41 milioni di dollari), con una media di 258 sterline (477 dollari) per lotto. L'attività è aumentata nel secondo trimestre, con 14.725 bottiglie vendute per 4,2 milioni di sterline (5,61 milioni di dollari), portando il prezzo medio del lotto a 286 sterline (381 dollari). Se questa tendenza continuerà nel terzo trimestre, potrebbe indicare che il mercato ha voltato pagina.

Il Macallan rimane il marchio dominante nel mercato secondario. Da gennaio 2024 a luglio 2025, The Macallan ha raggiunto un valore d'asta di poco superiore a 12 milioni di sterline (16 milioni di dollari). Springbank ha seguito con poco più di 3 milioni di sterline (4 milioni di dollari) e Bowmore si è piazzata subito dopo con circa 2 milioni di sterline (2,67 milioni di dollari). Tra le altre distillerie presenti nella top ten figurano Ardbeg, Glenfarclas, The Balvenie, The Dalmore, Glendronach, Lagavulin, Glenfiddich, Port Ellen, Highland Park e Brora.

In termini di volume, The Macallan è in testa con quasi 19.000 bottiglie commercializzate nello stesso periodo. Springbank è subito dopo con quasi 15.000 bottiglie, a testimonianza del suo ampio appeal nonostante i prezzi medi più bassi. Ardbeg è al terzo posto con più di 5.000 bottiglie vendute, grazie alle sue uscite speciali e agli imbottigliamenti del Comitato. Altri marchi come Bruichladdich, Glenfiddich, Highland Park, Arran, Glengyle, Bowmore, Lagavulin, The Balvenie, Laphroaig e Glenfarclas hanno contribuito con migliaia di bottiglie al mercato.

Una tendenza chiave identificata nel rapporto è la crescente polarizzazione del mercato. Le uscite ad alto volume di distillerie di culto come Ardbeg e Springbank mantengono una liquidità costante nella fascia tra le 100 e le 500 sterline (133-668 dollari). Allo stesso tempo, le bottiglie di prestigio e ultra-rare continuano ad attirare l'attenzione, ma i loro prezzi sono diminuiti rispetto agli anni precedenti. Ciò suggerisce un mercato in via di maturazione, in cui l'interesse per i vini da collezione da bere tutti i giorni sta bilanciando il raffreddamento della domanda nella fascia alta.

La stagione delle aste di aprile-luglio 2025 è stata segnata da un mix di bottiglie da trofeo e da quelle preferite dai collezionisti. Tra le vendite degne di nota si segnalano la Bowmore Arc-54 Iridos Edition, che ha raggiunto un prezzo di aggiudicazione di 112.500 sterline (150.204 dollari), e diversi decanter Lalique di Macallan, venduti a un prezzo compreso tra 39.000 sterline (52.070 dollari) e 47.000 sterline (62.752 dollari). Queste vendite hanno stabilito dei parametri di riferimento per le bottiglie di prestigio durante il trimestre. Tuttavia, alcune etichette di fascia alta, in particolare The Macallan, sono ora al di sotto dei picchi raggiunti all'inizio del 2025 o dell'anno precedente.

Il rapporto conclude che, sebbene l'entusiasmo per le bottiglie iconiche rimanga forte, gli acquirenti stanno mostrando una maggiore disciplina di prezzo in un contesto di più ampio rallentamento del mercato. I marchi principali - Macallan per le dimensioni, Bowmore e Dalmore per i guadagni da trofeo e Springbank per la tenuta del livello medio - stanno ottenendo i risultati attesi, ma con prezzi più realistici da parte dei venditori.

Per coloro che cercano di vendere bottiglie esclusive, Noble & Co consiglia di concentrarsi sulla provenienza, di programmare le vendite in modo da attirare gli offerenti globali e di fissare prezzi guida realistici per i decanter di prestigio ripetibili. Per gli acquirenti, la primavera del 2025 si è rivelata un periodo in cui la selettività è stata premiata e le serie di lunga durata con un solido track record hanno mantenuto il loro valore. I dati indicano un mercato secondario del whisky funzionante e in via di stabilizzazione, piuttosto che un mercato che sta vivendo una nuova inflazione.