30.06.2026
लंदन-आधारित फाइन वाइन के वैश्विक बाज़ार Liv-ex ने 2025 Bordeaux En Primeur अभियान पर अपनी समापन रिपोर्ट जारी की है, जिसमें इस सीज़न को चुनिंदा खरीद, सतर्क व्यापार भागीदारी और बाज़ार में पहले से उपलब्ध पुराने विंटेज़ से कड़ी प्रतिस्पर्धा वाला बताया गया है।
जून में जारी रिपोर्ट के अनुसार, 2025 अभियान वह व्यापक गति नहीं दे सका जिसकी Bordeaux में कई लोगों को कमजोर 2024 सीज़न के बाद उम्मीद थी। इसके बजाय, खरीदारों ने उन कुछ वाइनों पर ध्यान केंद्रित किया जिन्हें उन्होंने उचित मूल्य वाली या व्यावसायिक रूप से व्यवहार्य माना, जबकि कई अन्य रिलीज़ को पकड़ बनाने में मुश्किल हुई। Liv-ex सदस्यों के अनुसार, Château Cheval Blanc, Château Margaux, Château Lafite Rothschild और Château Batailley अभियान की सबसे स्पष्ट सफलताओं में शामिल थे।
Cheval Blanc, Margaux और Lafite 2025 को ex-château €280 प्रति बोतल, या ex-négociant €336 पर जारी किया गया। Batailley 2025 को ex-London £289 प्रति 12-बोतल केस पर जारी किया गया। Liv-ex ने कहा कि ऐसे अभियान में ये वाइन अलग दिखीं, जहां व्यापारी और संग्राहक मजबूत वर्षों की तुलना में कहीं अधिक चयनात्मक थे।
वार्षिक En Primeur प्रणाली खरीदारों को Bordeaux वाइन तब खरीदने की अनुमति देती है जब वे अभी भी बैरल में परिपक्व हो रही होती हैं, आम तौर पर डिलीवरी से लगभग दो साल पहले। यह मॉडल इस भरोसे पर निर्भर करता है कि व्यापारी, négociants और निजी ग्राहक शुरुआती कीमतों को बोतल में पहले से कारोबार कर रहे पुराने विंटेज़ की तुलना में मूल्यवान मानेंगे। इस साल यह भरोसा नाज़ुक बना रहा।
Liv-ex ने कहा कि कई 2025 रिलीज़ के लिए मुख्य समस्या गुणवत्ता नहीं, बल्कि प्रतिस्पर्धा थी। इस विंटेज़ को ठोस आलोचनात्मक अंक मिले और इसे आम तौर पर हाल के वर्षों की बेहतर Bordeaux फसलों में से एक माना गया। लेकिन कई वाइन 2019 और 2020 विंटेज़ के करीब कीमतों पर बाज़ार में आईं, जो पहले से बोतलबंद, स्थापित और कई मामलों में समान रूप से आंकी गई हैं। जोखिम और मूल्य का आकलन कर रहे खरीदारों के लिए वे पुराने वाइन अक्सर अधिक सुरक्षित खरीद लगीं।
इसी तुलना ने अभियान के बड़े हिस्से को आकार दिया। Liv-ex द्वारा उद्धृत व्यापारियों ने कहा कि ग्राहकों ने बार-बार पूछा कि क्या कोई 2025 वाइन उसी कीमत या उससे कम पर उपलब्ध किसी अन्य विंटेज़ की तुलना में स्पष्ट लाभ देती है। कई मामलों में जवाब नहीं था। नतीजा यह हुआ कि पूरे क्षेत्र में व्यापक उत्साह के बजाय मांग के अलग-अलग उछाल देखने को मिले।
Liv-ex की बाज़ार विश्लेषक और रिपोर्ट की लेखिका Sophia Gilmour ने कहा कि अभियान का मूल्यांकन केवल उसकी धीमी बिक्री के आधार पर नहीं किया जाना चाहिए। उनका तर्क था कि Bordeaux ने पहले भी ऐसे दौर देखे हैं, जब रिलीज़ कीमतों की शुरुआत में आलोचना हुई थी, लेकिन बाद में बाज़ार की परिस्थितियाँ बदलने पर वे उचित दिखीं।
“यह पहली बार नहीं है जब किसी प्रतीत होने वाले महत्वपूर्ण अभियान का स्वागत फीकी बिक्री से हुआ हो,” Gilmour ने रिपोर्ट के साथ जारी टिप्पणियों में कहा। “पिछली समझ के साथ देखें तो हम EP 2014 जैसे अभियानों पर लौटकर देख सकते हैं — जिन्हें कभी निराशाजनक माना गया था — और समझ सकते हैं कि वे दाम शायद वाकई समझदारी भरे थे। ऐसे संकेत हैं कि एक दिन EP 2025 के मामले में भी ऐसा हो सकता है।”
Liv-ex अपनी प्रमुख ऐतिहासिक तुलना 2014 En Primeur अभियान से करता है। उसके अनुसार, 2014 और 2025 दोनों ऐसे दौरों के बाद आए जब महत्वाकांक्षी मूल्य निर्धारण ने खरीदारों का भरोसा कमजोर किया था। दोनों ही खराब रेटिंग वाले और कम उपज वाले विंटेज़ — एक मामले में 2013 और दूसरे में 2024 — के बाद आए, जिससे châteaux पर भरोसा बहाल करने और राजस्व की रक्षा करने, दोनों का दबाव था।
रिलीज़ के समय 2014 की कीमतों की व्यापार के कुछ हिस्सों ने व्यापक आलोचना की थी। लेकिन Liv-ex का तर्क है कि बाद में जब व्यापक बाज़ार परिस्थितियाँ सुधरीं और परिपक्व विकल्प अधिक महंगे हो गए, तो उन वाइनों ने खरीदारों को लाभ दिया। रिपोर्ट का सुझाव है कि यदि मौजूदा बाज़ार स्थिरता बनी रहती है और यदि प्रतिस्पर्धी बैक विंटेज़ इन वाइनों की डिलीवरी तक और नहीं गिरते, तो 2025 के साथ भी कुछ ऐसा ही हो सकता है।
यह तर्क एक प्रमुख धारणा पर आधारित है: कि Bordeaux की कीमतें अब तेज़ी से गिर नहीं रहीं। Liv-ex ने कहा कि इस साल की शुरुआत तक व्यापक फाइन वाइन बाज़ार में स्थिरीकरण के संकेत दिखने लगे थे, एक लंबे समय तक चली कमजोरी के बाद। इस मामूली सुधार ने चखने के सप्ताह से पहले कुछ सतर्क आशावाद पैदा करने में मदद की, हालांकि व्यापारी कीमतों के प्रति बेहद संवेदनशील बने रहे और स्टॉक में भारी प्रतिबद्धता के लिए तैयार नहीं थे।
रिपोर्ट के अनुसार यह सावधानी पूरी आपूर्ति श्रृंखला में दिखाई दी। पिछले साल के कठिन अभियान के बाद, कई व्यापारियों ने अपने विपणन प्रयास घटा दिए और कम मात्रा में खरीद की। कुछ négociants और खुदरा विक्रेताओं ने फिर भी भागीदारी की, लेकिन अक्सर कम अपेक्षाओं और इन्वेंटरी पर कड़े नियंत्रण के साथ। इसके बावजूद, Liv-ex ने नोट किया कि अधिकांश व्यापारिक प्रतिभागियों ने En Primeur को पूरी तरह नहीं छोड़ा। कई लोग चुनी हुई रिलीज़ का समर्थन करने के लिए पर्याप्त रूप से जुड़े रहे।
यह चयनात्मक मांग इस साल के अभियान के सबसे महत्वपूर्ण संकेतों में से एक हो सकती है। Liv-ex ने कहा कि कई सदस्यों ने कुछ वाइनों के आसपास “उत्साह की झलकें” दर्ज कीं, ऐसे क्षण जब खरीदारों ने तेज़ी से प्रतिक्रिया दी और आवंटन कड़े हो गए। कुछ व्यापारियों ने सफल लेबलों के लिए कम आवंटन पर निराशा भी जताई, जो उस साल के बाद एक असामान्य शिकायत थी जिसमें व्यापार के कुछ हिस्सों ने कमजोर रिलीज़ का स्टॉक लेने से इनकार कर दिया था।
Bordeaux उत्पादकों और उनके वितरण साझेदारों के लिए यह महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह संकेत देता है कि मांग पूरी तरह गायब नहीं हुई है। बल्कि, वह अधिक संकीर्ण और अनुशासित हो गई है। खरीदार अभी भी तब भाग लेने को तैयार हैं जब उन्हें मूल्य निर्धारण उचित लगता है, लेकिन वे पहले की तुलना में केवल आदत या निष्ठा के आधार पर रिलीज़ का समर्थन करने को कम तैयार हैं।
रिपोर्ट इस बदलाव को Bordeaux के व्यापक संदर्भ में रखती है। हाल के वर्षों में, अत्यधिक महत्वाकांक्षी मानी गई कीमतों वाले बार-बार के अभियानों ने संग्राहकों और व्यापारियों के बीच भरोसा नुकसान पहुंचाया है। साथ ही, बैक विंटेज़ की गिरती कीमतों ने यह तर्क देना कठिन बना दिया है कि जल्दी खरीदना कोई लाभ देता है। 2024 की कमजोर प्रतिक्रिया ने इन चिंताओं को और तेज़ कर दिया, क्योंकि इससे यह संदेह बढ़ा कि क्या पारंपरिक आपूर्ति-श्रृंखला संबंध, मजबूत अंतिम-ग्राहक मांग के बिना, En Primeur को बनाए रख सकते हैं।
Liv-ex का कहना है कि इसी पृष्ठभूमि ने 2025 को विशेष रूप से महत्वपूर्ण बना दिया। व्यापार इस साल उस अवधि के बाद एक नए आरंभ की उम्मीद में आया था जिसे कई लोग अस्थिर मानते थे। पूर्ण सुधार के बजाय, उसे रिपोर्ट के अनुसार एक मध्यम परिणाम मिला: न तो पतन, लेकिन न ही कोई ठोस पुनरुत्थान।
फिर भी, Liv-ex अभियान को पूर्ण अर्थों में विफल नहीं कहता। उसका विश्लेषण बताता है कि यदि वैकल्पिक विंटेज़ अपना मूल्य बनाए रखते हैं या बाज़ार के स्थिर होने पर बढ़ते हैं, तो कुछ रिलीज़ कीमतें समय के साथ अधिक उचित दिख सकती हैं। ऐसे परिदृश्य में, इस साल En Primeur खरीदी गई वाइन लगभग दो साल बाद भौतिक रूप से पहुंचने पर बेहतर स्थिति में दिख सकती हैं।
हालांकि, फिलहाल तात्कालिक निष्कर्ष संयमित ही है। सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाली वाइन वे थीं जो कीमत, प्रतिष्ठा या दुर्लभता के आधार पर स्पष्ट रूप से अलग दिख सकीं। बाकी को ऐसे बाज़ार का सामना करना पड़ा जहां खरीदारों के पास विकल्प थे और जल्दबाज़ी की कोई खास वजह नहीं थी।
समापन रिपोर्ट Bordeaux के लिए मिश्रित संदेश छोड़ती है। En Primeur प्रणाली दबाव में बनी हुई है, लेकिन जब उत्पादक मूल्य के लिए आज की अधिक सख्त कसौटी पर खरे उतरते हैं, तब यह अब भी काम कर रही है। सावधानी से संचालित, उत्साह से नहीं, ऐसे बाज़ार में Bordeaux इस साल शायद इससे अधिक की उम्मीद नहीं कर सकता था।