डिप्लीशंस में 0.6% की गिरावट के बावजूद Constellation Brands की तिमाही बीयर बिक्री 5% बढ़ी

Constellation Brands ने अपनी वित्त वर्ष की दूसरी तिमाही में अमेरिका में बीयर से होने वाली आय बढ़ने की जानकारी दी। हालांकि, वितरकों से दुकानों और बार तक बिक्री में गिरावट आई। यह अंतर बताता है कि इस अवधि में कंपनी ने वितरण चैनल में बाजार की वास्तविक बिक्री से अधिक उत्पाद भेजा।

कंपनी ने 6 अक्टूबर को बताया कि 31 अगस्त को समाप्त तिमाही में बीयर की शुद्ध बिक्री बढ़कर $2.4736 billion हो गई, जबकि एक साल पहले यह $2.345 billion थी। यह $128.6 million यानी 5% की वृद्धि है। वितरकों को बीयर की खेप भी बढ़ी और 5.5% की बढ़त के साथ 117.4 million से बढ़कर 123.9 million case equivalents हो गई। यह 6.5 million case equivalents की वृद्धि थी। लेकिन डिप्लीशंस—यानी वितरकों से खुदरा विक्रेताओं और सीधे ग्राहकों को सेवा देने वाले बार-रेस्तरां तक हुई बिक्री का उद्योग मानक—0.6% घटा।

यह अंतर अहम है, क्योंकि खेप के आंकड़े बताते हैं कि Constellation ने अपने वितरण नेटवर्क में कितना उत्पाद बेचा, जबकि डिप्लीशंस दुकानों और रेस्तरां में उपभोक्ता मांग का अधिक निकट संकेत देते हैं। कंपनी ने यह नहीं कहा कि वितरण चैनल में इन्वेंटरी बढ़ी है; इसलिए ऐसी किसी बढ़ोतरी की बात पुष्ट व्याख्या नहीं, बल्कि अनुमान ही है। फिर भी, खेप बढ़ने और डिप्लीशंस घटने का अंतर या तो चैनल में समय-संबंधी बदलाव या तिमाही के दौरान वितरकों के पास अधिक इन्वेंटरी होने की ओर इशारा करता है।

कंपनी के बीयर पोर्टफोलियो में ब्रांडों का प्रदर्शन मिला-जुला रहा। Constellation के सबसे बड़े ब्रांडों में से एक Modelo Especial की बिक्री तिमाही में करीब 2% घटी। Corona Extra में 5% की गिरावट आई। वहीं, कई अन्य ब्रांडों ने मजबूत बढ़त दर्ज की। Pacifico 19% बढ़ा, Victoria में 15% की वृद्धि हुई और Modelo Chelada 5% बढ़ा। ये बदलाव दिखाते हैं कि पोर्टफोलियो में वृद्धि अब कम समान रूप से बंट रही है: नए या छोटे ब्रांड रफ्तार को अधिक सहारा दे रहे हैं, जबकि दो बड़े ब्रांडों की बिक्री नरम पड़ी है।

बीयर कारोबार का मुनाफा राजस्व की तुलना में धीमी गति से बढ़ा। बीयर परिचालन आय $951.6 million से बढ़कर $964.2 million हुई। यह $12.6 million यानी 1% की वृद्धि है। बीयर का परिचालन मार्जिन 40.6% से घटकर 39% रह गया, यानी 1.6 प्रतिशत अंक की गिरावट आई। इसका मतलब है कि कंपनी ने बिक्री से अधिक कमाई की, लेकिन हर डॉलर में से परिचालन मुनाफे के रूप में उसका हिस्सा कम रहा।

कम मार्जिन यह समझने में मदद करता है कि राजस्व वृद्धि से मुनाफे में बड़ी बढ़ोतरी क्यों नहीं हुई। उपलब्ध आंकड़ों में Constellation ने मार्जिन में गिरावट को खेप और डिप्लीशंस के अंतर से सीधे नहीं जोड़ा। लेकिन जब वितरण प्रणाली में अधिक मात्रा भेजने से बिक्री बढ़े, जबकि अंतिम मांग कमजोर हो, तो कीमतों, उत्पाद-मिश्रण, प्रचार गतिविधियों या परिचालन दक्षता पर दबाव पड़ सकता है। राजस्व बढ़ते रहने के बावजूद कंपनी के नतीजों में यह रुझान दिखाई देता है।

वित्त वर्ष की पहली छमाही में Constellation के बीयर कारोबार की शुद्ध बिक्री $4.5795 billion से बढ़कर $4.7571 billion हो गई। यह $177.6 million यानी 3.9% की वृद्धि है। पहली छमाही के आंकड़े बताते हैं कि बीयर डिवीजन कुल मिलाकर अब भी बढ़ रहा है, हालांकि तिमाही में डिप्लीशंस की सुस्ती दिखाती है कि यह वृद्धि लगातार एक ही रफ्तार से नहीं हो रही।

Constellation ने कहा कि वह अमेरिकी बीयर बाजार में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रही है, जबकि यह बाजार अब भी दबाव में है। ऐसे में मामूली वृद्धि भी अहम दिख सकती है, जब व्यापक श्रेणी सिकुड़ रही हो। कंपनी लंबे समय से मजबूत हिस्पैनिक और बहुसांस्कृतिक अपील वाले आयातित बीयर ब्रांडों—खासकर Modelo और Corona—के सहारे घरेलू बीयर बाजार से बेहतर प्रदर्शन करती आई है। ताजा तिमाही के नतीजे बताते हैं कि यह रणनीति अब भी राजस्व को सहारा दे रही है, लेकिन उसके सभी प्रमुख ब्रांड एक ही रफ्तार से नहीं बढ़ रहे।

नतीजे यह भी रेखांकित करते हैं कि केवल खेप के आंकड़ों को मांग का संकेत मानने की सीमाएं हैं। खेप में बढ़ोतरी वितरकों के ऑर्डर देने के तौर-तरीकों, कैलेंडर के प्रभाव या भविष्य की बिक्री अवधि की तैयारी को दर्शा सकती है। इसके विपरीत, डिप्लीशंस दिखाते हैं कि वितरकों के गोदामों से खुदरा और आतिथ्य कारोबार के ग्राहकों तक कितना उत्पाद पहुंचा। जब दोनों आंकड़े विपरीत दिशा में जाते हैं, तो विश्लेषक अक्सर वितरण श्रृंखला में इन्वेंटरी के स्तर में बदलाव पर नजर डालते हैं। हालांकि, कंपनी से अधिक जानकारी के बिना इसकी पुष्टि नहीं की जा सकती।

Constellation ने ये आंकड़े 31 अगस्त को समाप्त वित्त वर्ष की दूसरी तिमाही और पहली छमाही की आय संबंधी विज्ञप्ति तथा नियामकीय फाइलिंग में जारी किए। कंपनी बीयर की मात्रा 24 12-ounce सर्विंग पर आधारित मानकीकृत case equivalents में मापती है। यह इकाई किसी एक समान भौतिक पैकेज को नहीं दर्शाती। तिमाही के आंकड़े दिखाते हैं कि अमेरिका में बीयर कारोबार की बिक्री और खेप अब भी बढ़ रही है, लेकिन साथ ही बाजार की अंतिम मांग कमजोर हो रही है और परिचालन मार्जिन घट रहा है।