Les acheteurs américains ont porté leur part des achats de grands vins à 26,9 % au deuxième trimestre

Liv-ex, la plateforme londonienne d’échange de grands vins, a indiqué mercredi que le marché des grands vins montrait des signes de stabilisation au premier semestre 2026, porté par le retour des acheteurs américains et par des prix plus fermes pour les vieux millésimes de Bordeaux.

Le dernier rapport de marché de la société a révélé que les acheteurs américains ont représenté 26,9 % de la valeur des achats au deuxième trimestre, contre 23,3 % au premier trimestre et au-dessus de la moyenne 2025 de 20,7 %. Liv-ex a indiqué que ce mouvement faisait des États-Unis la principale zone d’achat à afficher une nette progression cette année, à un moment où l’activité globale reste atone et où les négociants continuent d’agir avec prudence.

Le rapport met en évidence un marché plus stable qu’il y a un an, sans être encore pleinement rétabli. Les principaux indices des grands vins se sont globalement stabilisés, mais les performances varient encore fortement selon le producteur et le millésime. Au sein de l’indice Liv-ex Fine Wine 1000, qui suit 1 000 vins du monde entier, davantage de millésimes composant l’indice ont perdu de la valeur qu’en ont gagné au deuxième trimestre. Malgré cela, le gain moyen des vins en hausse a été de 5,2 %, contre une baisse moyenne de 4,1 % pour ceux en recul.

Tom Burchfield, responsable de la decision intelligence chez Liv-ex, a déclaré dans le rapport que l’activité du deuxième trimestre était plus soutenue que sur la même période l’an dernier, lorsque les droits de douane pesaient lourdement sur les échanges, mais que la stabilité des prix n’avait pas encore suffi à restaurer assez de confiance pour faire remonter les volumes totaux. Selon lui, la stabilité du haut de gamme ne s’était pas encore traduite par une demande suffisante pour que les niveaux globaux de transaction augmentent.

La présence plus forte des États-Unis a également eu un effet sur les prix. Liv-ex a indiqué que les acheteurs américains ont payé en moyenne 1,1 % au-dessus du prix de marché pour les vins du Fine Wine 1000 au cours du trimestre, contre 0,03 % au-dessus du prix de marché au premier trimestre. Cette prime suggère que la demande américaine contribue à soutenir les prix dans un marché où de nombreux acteurs restent réticents à constituer des stocks.

Le rapport décrit un environnement commercial toujours marqué par la prudence. Bordeaux En Primeur est resté l’élément dominant du deuxième trimestre, même si Liv-ex a indiqué qu’il ne génère plus autant de revenus qu’autrefois. Parmi les membres britanniques interrogés, la valeur des ventes issues de la campagne En Primeur 2025 est restée à peu près stable par rapport à la campagne 2024. Les négociants continuent d’opérer avec une faible appétence au risque et n’achètent généralement pas massivement pour constituer des stocks, laissant les collectionneurs privés comme moteur clé de la demande.

Cette dépendance à l’égard des collectionneurs a rendu le marché plus sensible aux inquiétudes économiques et géopolitiques plus larges. Liv-ex a indiqué que tout événement suscitant chez les collectionneurs des craintes quant à leur richesse future peut rapidement influer sur les décisions d’achat. Le rapport a également noté que les coûts d’expédition ont augmenté jusqu’à 60 % dans certains cas après le début de la guerre en Iran, ajoutant une pression sur les flux du commerce international et pesant sur la demande dans certaines régions.

Les acheteurs asiatiques ont été moins actifs cette année, selon Liv-ex. Alors que les prix de référence mondiaux se sont stabilisés, les prix du commerce local en Asie ont continué de s’assouplir, avec certaines importantes transactions à prix décotés conclues en privé. Cette combinaison a réduit l’influence de la région sur l’activité globale du marché par rapport aux périodes précédentes.

L’une des tendances les plus nettes du rapport est l’écart croissant entre les vieux et les jeunes millésimes, en particulier à Bordeaux. À l’exception de certains jeunes vins de 2022, les Bordeaux produits avant 2017 se sont généralement montrés plus résistants et semblent avoir trouvé un plancher de prix plus tôt que les millésimes plus récents. Liv-ex a indiqué que cette tendance est devenue de plus en plus importante pour les stratégies de lancement en En Primeur, car les nouvelles offres réussies dépendent non seulement d’un prix de sortie attractif, mais aussi de valeurs stables ou en hausse pour les millésimes comparables plus anciens.

Château Lafite Rothschild a été cité comme exemple de cette tendance. Liv-ex a indiqué que plusieurs millésimes de Lafite de grande qualité, commercialisés après 2014, ont enregistré de modestes hausses de prix depuis le début de l’année, contribuant à renforcer la confiance dans les stocks plus anciens comme dans les nouvelles sorties. En valeur des échanges au premier semestre 2026, Lafite s’est classé comme le vin le plus échangé sur la plateforme, devant Sassicaia et Pétrus.

Le rapport suggère que la demande se concentre de plus en plus autour d’un groupe relativement restreint de labels très échangés plutôt que de se répartir uniformément sur l’ensemble du marché. Cette concentration a créé ce que Liv-ex a décrit comme des poches d’opportunité, où certains vins parviennent à combiner hausse des prix et activité soutenue des échanges, alors même que le volume global reste atone.

Pour les producteurs, les négociants et les collectionneurs, cela signifie que le marché n’évolue plus dans une seule direction pour toutes les catégories. Les acheteurs font désormais preuve d’une plus grande sélectivité selon la région, la marque et le millésime. Les vieux Bordeaux semblent tirer le meilleur parti de ce changement, tandis que les vins plus jeunes et les labels moins établis font face à un environnement plus difficile.

Liv-ex a indiqué que les conditions à l’approche du second semestre sont meilleures qu’il y a 12 mois. Si les achats américains continuent de progresser et si les acheteurs américains continuent d’acheter au prix du marché ou au-dessus, la plateforme estime qu’une nouvelle stabilité des prix est probable. Elle a toutefois averti que la confiance reste fragile et que le grand vin continue de s’échanger dans un marché défini davantage par la prudence que par l’élan.