Edrington affiche une baisse de 14 % de son chiffre d’affaires dans un contexte d’affaiblissement de la demande pour le Scotch de prestige

Edrington, le groupe écossais de spiritueux derrière The Macallan et Highland Park, a indiqué que son chiffre d’affaires avait reculé de 14 % au cours de l’exercice clos le 31 mars, la faiblesse de la demande pour les expressions de Scotch à prix élevé ayant pesé sur les résultats malgré la poursuite de la croissance de la gamme cœur de marché de The Macallan.

La société a déclaré un chiffre d’affaires de 922,3 millions de livres sterling, contre 1,07 milliard de livres un an plus tôt. Le résultat avant intérêts et impôts a chuté de 25 % à 226,6 millions de livres, tandis que le bénéfice avant impôt a diminué de 23 %. Edrington a indiqué que le chiffre d’affaires core, qui mesure les ventes de ses marques à taux de change constants, a reculé de 3 % à 855 millions de livres.

La société a attribué ce repli principalement à la baisse des volumes de whiskies de prestige, en particulier les expressions de 25 et 30 ans. Cette faiblesse a été partiellement compensée par de meilleures ventes de bouteilles plus accessibles dans la gamme The Macallan. Edrington a indiqué que les ventes nettes du The Macallan 12 ans avaient progressé à deux chiffres et que les volumes de la gamme cœur de marché de la marque avaient augmenté de 11 %.

Ces résultats mettent en évidence une évolution qui compte dans l’ensemble du secteur des boissons, et pas seulement pour le Scotch. Producteurs, distributeurs et détaillants surveillent les signes indiquant que les consommateurs deviennent plus sélectifs sur le haut de gamme, ce qui pourrait avoir des répercussions sur la gestion des stocks, la tarification et le mix produits dans les spiritueux premium et d’autres catégories de boissons. Les chiffres d’Edrington suggèrent que la demande s’est mieux maintenue pour les offres premium cœur de marché que pour les cuvées de prestige affichant des prix bien plus élevés.

Malgré le recul global, Edrington a indiqué que The Macallan avait gagné des parts de marché à l’échelle mondiale et dans des régions clés, notamment l’Asie-Pacifique, les Amériques, la Grande-Bretagne et l’Europe. La société a également fait état d’un chiffre d’affaires core en hausse en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, ainsi que d’une croissance notable en Chine. En Amérique du Nord, Edrington a déclaré avoir surperformé un marché du single malt en baisse et avoir accru sa part de valeur à la fois dans le single malt Scotch et dans le segment plus large du Scotch super-premium et au-delà, en s’appuyant sur des données sectorielles indépendantes pour 2025.

Highland Park a évolué dans la direction opposée. Edrington a indiqué que les ventes du single malt des Orcades avaient reculé en raison de ce qu’elle a décrit comme un environnement de plus en plus concurrentiel sur ses principaux marchés. Le rhum Brugal a enregistré une croissance tirée par les États-Unis et la Suède, tandis que The Glenrothes a affiché des gains à deux chiffres portés par son expression 15 ans d’âge et le lancement de The 51.

Les dirigeants de la société ont décrit l’année écoulée comme difficile pour le marché des spiritueux dans son ensemble. Le président Angus Cockburn a déclaré que l’affaiblissement de la confiance des consommateurs avait pesé sur l’activité et que la pression avait été aggravée par un durcissement de la réglementation, des taxes plus élevées et la hausse des coûts d’exploitation, en particulier en Grande-Bretagne. Il a également indiqué que la politique commerciale continuait d’affecter les performances, tout en saluant le retour d’un commerce sans droits de douane avec les États-Unis après l’engagement de Washington à supprimer les droits de douane sur le Scotch whisky.

Le directeur général Scott McCroskie a déclaré que la demande « au très haut de gamme » du portefeuille d’Edrington restait atone, mais que la croissance des gammes cœur de marché avait permis à la société d’enregistrer ce qu’il a qualifié de modeste hausse de la contribution core. Il a ajouté que le bilan avait été renforcé grâce à la gestion des stocks et à la réduction de la dette, plaçant le groupe dans une meilleure position pour faire face à des conditions volatiles.

Le bénéfice publié d’Edrington a également été affecté par des activités abandonnées liées à The Famous Grouse, qu’elle a cédé à William Grant & Sons en juillet 2025. Cette vente a contribué à réduire la dette nette de 62 % à 265 millions de livres. Ce mois-ci, la société s’est également retirée du whiskey américain en vendant sa participation de 80 % dans Wyoming Whiskey.

Dans son état financier, Edrington a indiqué qu’une dépréciation liée à Wyoming Whiskey reflétait les difficultés persistantes de la catégorie du whiskey américain et les performances attendues de la marque. Cette remarque s’ajoute aux inquiétudes plus larges concernant une demande inégale dans les catégories de brown spirits après plusieurs années d’expansion tirée par le premium.

McCroskie a déclaré qu’Edrington avait également restructuré certaines parties de l’entreprise pour tenir compte des changements stratégiques et des conditions de marché. Il a indiqué qu’un passage à une structure organisée par fonctions avait entraîné des suppressions de postes, sans que la société précise dans son communiqué combien de postes avaient été concernés.

Parallèlement, Edrington a continué d’investir pour sa croissance à plus long terme. Au cours de l’exercice, elle a ouvert une filiale en Inde, que McCroskie a décrite comme le plus grand marché du Scotch au monde en volume et comme une opportunité importante à long terme.

Il a déclaré que l’industrie des spiritueux continue de faire face à des pressions à la fois conjoncturelles et structurelles, la crise du coût de la vie pesant sur la confiance des consommateurs et les dépenses discrétionnaires. Il a toutefois ajouté qu’Edrington s’attend à ce que la premiumisation se poursuive dans le temps et prévoit de continuer à investir dans ses marques, ses opérations et sa durabilité tout en maintenant une discipline stricte sur les coûts.