Naked Wines bietet Aktienrückkauf von bis zu 5,7 Mio. £ mit 27 % Aufschlag an

Naked Wines will Anlegern durch einen Aktienrückkauf im Umfang von 2 Mio. bis 5,7 Mio. £ Kapital zurückgeben. Der Handel im laufenden Geschäftsjahr liege bislang im Rahmen der Jahresziele, teilte das Unternehmen in einer am Freitag, dem 6. November, veröffentlichten regulatorischen Mitteilung mit.

Der börsennotierte britische Online-Weinhändler will Stammaktien im Rahmen eines Festpreisangebots für jeweils 80 Pence zurückkaufen. Das entspricht einem Aufschlag von 27 % auf den Schlusskurs von 63 Pence am Donnerstag, dem 5. November. Die endgültige Höhe des Angebots werde vom Geschäftsverlauf während der umsatzstärksten Zeit vor Weihnachten abhängen, die für das Jahresergebnis besonders wichtig ist, erklärte das Unternehmen.

Das Angebot soll Aktien im Wert von mindestens rund 2 Mio. £ umfassen und könnte auf rund 5,7 Mio. £ beziehungsweise bis zu 7,1 Millionen Aktien steigen. Das entspräche rund 10,72 % der ausgegebenen Aktien ohne eigene Aktien. Der Vorstand erwartet, am 8. Dezember über die endgültige Zahl der zurückzukaufenden Aktien zu entscheiden. An diesem Tag sollen die Aktionäre bei einer Hauptversammlung in London über den Vorschlag abstimmen. Der Abschluss ist für den 16. Dezember vorgesehen.

Das Unternehmen erklärte, es habe sich für ein Festpreisangebot entschieden, weil es weiterhin Liquidität erwirtschafte und über überschüssiges Kapital verfüge, das an die Aktionäre zurückgegeben werden könne. Vor seiner Entscheidung habe der Vorstand den Aktienkurs des Unternehmens anhand seiner Kapitalallokationskriterien bewertet. Liege der Geschäftsverlauf im oder über dem Mittelwert der Prognose für die Nettoliquidität, wolle der Vorstand Angebote im Wert von rund 5,7 Mio. £ annehmen. Falle der Geschäftsverlauf in die untere Hälfte dieser Nettoliquiditätsspanne, strebe das Unternehmen einen Rückkauf im Umfang von rund 4 Mio. £ an.

Zusammen mit der Ankündigung des Festpreisangebots legte Naked Wines ein ungeprüftes Handelsupdate vor. Die Halbjahresergebnisse für die 26 Wochen bis zum 28. September sollen am 11. Dezember veröffentlicht werden. Der Umsatz für das Gesamtjahr liege weiterhin im Rahmen der bisherigen Prognose von 158 Mio. bis 175 Mio. £, obwohl ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr erwartet werde. Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 7,6 Mio. bis 9,0 Mio. £ sowie für die Nettoliquidität ohne Leasingverbindlichkeiten von 34 Mio. bis 42 Mio. £. Diese Nettoliquiditätsprognose sei vor dem vorgeschlagenen Festpreisangebot erstellt worden und werde nach Abschluss eines etwaigen Rückkaufs angepasst, hieß es.

Das Update verwies auf eine höhere Rentabilität des Geschäftsmodells, obwohl die Neukundengewinnung verhalten blieb. Naked Wines erklärte, die neu gewonnenen Kunden seien hochwertiger und die Amortisationsdauer der Kundenakquisitionskosten entwickle sich auf das Ziel von 24 Monaten zu. Die Kundenbindung bei Mitgliedern stieg demnach von 76 % ein Jahr zuvor auf 79 %, während die Bruttomarge, begünstigt durch Preiserhöhungen, von 19,5 % auf 21,7 % zunahm. Die Nettoliquidität ohne Leasingverbindlichkeiten belief sich zum Ende des Halbjahres auf 34,0 Mio. £ gegenüber 33,4 Mio. £ zum Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres – trotz des nach Unternehmensangaben üblichen Lageraufbaus vor dem Feiertagsgeschäft.

Diese Zahlen sind nicht nur mit Blick auf die Ausschüttung eines einzelnen Unternehmens an seine Aktionäre relevant. Naked Wines vertreibt Wein direkt an Endkunden und finanziert unabhängige Winzer im Voraus. Die Entwicklung von Kundenbindung, Margen und Liquidität liefert daher auch Hinweise für die Getränkeindustrie insgesamt. Höhere Margen und mehr Wiederholungskäufe könnten darauf hindeuten, dass sich die Rentabilität im Onlineverkauf von Premiumweinen auch bei schwächerer Nachfrage weiter steigern lässt. Die anhaltende Zurückhaltung des Unternehmens bei der Zahl neuer Kunden zeigt jedoch, dass Wachstum weiterhin gezielt verfolgt wird.

Das Unternehmen legte außerdem Maßnahmen offen, mit denen es im Zusammenhang mit dem Festpreisangebot Veränderungen der Beteiligungsverhältnisse nach den britischen Übernahmeregeln steuern will. Eine Gruppe von Aktionären, die als gemeinsam handelnd eingestuft wird, kontrolliert derzeit rund 28,09 % der Stimmrechte. Naked Wines erklärte, Chapters Group AG und Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH, die für den Truffle Fund handelt, hätten sich jeweils bereit erklärt, mindestens ihren anteiligen Grundanspruch anzudienen. Damit soll der gemeinsame Stimmrechtsanteil der Gruppe nach der Transaktion mit rund 29,94 % unter der Schwelle von 30 % bleiben, sodass keine Ausnahmegenehmigung nach Rule 9 des Takeover Code erforderlich ist.

Naked Wines erklärte, Jan-Hendrik Mohr, einer der nicht geschäftsführenden Direktoren und Vorstandsvorsitzender der Chapters Group AG, habe an den Vorstandsgesprächen zum Festpreisangebot teilgenommen. Wegen dieser Verbindung sei er jedoch von den Entscheidungen über die Höhe des Angebots und den Angebotspreis ausgeschlossen worden. Der Vorstand sei der Ansicht, dass das Festpreisangebot und der damit verbundene Aktienrückkauf im besten Interesse des Unternehmens und seiner Aktionäre insgesamt lägen. Er empfehle den Anlegern, für den erforderlichen Beschluss zu stimmen.

Ein Rundschreiben mit den vollständigen Angebotsbedingungen sollte den Aktionären am Freitag, dem 6. November, zugesandt und auf der Website des Unternehmens veröffentlicht werden. Die Hauptversammlung ist für den 8. Dezember in den Geschäftsräumen von Panmure Liberum in London angesetzt. Das Festpreisangebot soll am 10. Dezember enden, das Ergebnis wird am 11. Dezember erwartet. Zudem kündigte Naked Wines für den 15. Dezember eine Investorenpräsentation im Anschluss an die Veröffentlichung der Halbjahresergebnisse an.