TWE reduce previsiones por China

La empresa australiana Treasury Wine Estates (TWE) ha comunicado este martes una actualización de sus previsiones para el ejercicio 2025-2026 debido a la ralentización de las ventas de vino en China y otros factores. Según el anuncio realizado en la Bolsa de Valores de Australia (ASX), los envíos de la marca Penfolds durante el primer trimestre han estado en línea con lo previsto en los principales mercados internacionales, impulsados por el lanzamiento anual de la Penfolds Collection a principios de agosto. Sin embargo, la compañía ha señalado que las ventas en China muestran signos de debilidad y ya no considera adecuado mantener la previsión de crecimiento de beneficios operativos (EBITS) de Penfolds en cifras de dos dígitos bajos a medios para el ejercicio 2026, ni el crecimiento aproximado del 15% para 2027.

En el comunicado, TWE explica que, en la presentación de resultados del ejercicio 2025 realizada el 13 de agosto, ya se había advertido sobre una disminución en las ventas al por menor en China durante los meses de junio y julio. Esta situación se atribuye a cambios en los hábitos de consumo dentro del sector de bebidas alcohólicas, con un impacto especial en los grandes banquetes, que tradicionalmente representan una parte importante de la demanda. Aunque en agosto se observó cierta mejora, la empresa indicó que el periodo del Festival de Medio Otoño sería clave para conocer la evolución de las ventas en el resto del año.

Por el momento, TWE no dispone de todos los datos sobre el comportamiento de Penfolds durante el Festival de Medio Otoño, pero los datos preliminares muestran que, aunque las ventas aumentaron en septiembre respecto al mismo periodo del año anterior, siguen siendo inferiores a lo previsto. Si esta tendencia se mantiene durante el ejercicio 2026, la empresa considera poco probable alcanzar los objetivos de ventas de Penfolds en China para ese periodo. Por este motivo, TWE ha decidido retirar la previsión de crecimiento de beneficios operativos para Penfolds en los ejercicios 2026 y 2027.

Para hacer frente a esta situación, la compañía ha puesto en marcha varias medidas, entre ellas la búsqueda de oportunidades para reasignar producto a clientes seleccionados en otros mercados clave, de forma que se garantice la sostenibilidad y se minimice el riesgo de reimportaciones paralelas hacia China. TWE ha señalado que, debido a la incertidumbre actual, no está en condiciones de ofrecer nuevas previsiones en este momento.

La empresa ha subrayado que Penfolds mantiene una base sólida, con un modelo de ventas flexible y diversificado a nivel internacional, y que sigue invirtiendo en la expansión de la distribución, la disponibilidad y la demanda de los consumidores en los principales mercados. Además, TWE ha reiterado su compromiso con la fortaleza a largo plazo de la marca Penfolds, manteniendo una política de precios disciplinada en todos los mercados.

En cuanto a la división Treasury Americas, la compañía ha informado de que su cartera de productos está funcionando bien fuera de California, con un crecimiento de ventas superior al de la categoría de lujo, especialmente en marcas como DAOU, Frank Family Vineyards y Stags’ Leap. En California, las ventas se han visto afectadas por la transición de distribuidor, incluyendo la configuración de cuentas clave durante septiembre. TWE ha explicado que, como se esperaba, el rendimiento de Treasury Americas en el primer trimestre del ejercicio 2026 se ha visto condicionado por este cambio de distribuidor y por el proceso de ajuste entre envíos y ventas al por menor iniciado en los ejercicios 2025 y 2026, parte del cual ya se ha completado en el trimestre.

La empresa también ha recordado que su previsión de un crecimiento moderado de beneficios operativos para Treasury Americas en 2026 dependía de la capacidad para mitigar el impacto de la reducción de envíos en California, a través de negociaciones con Republic National Distribution Company (RNDC), su distribuidor en ese estado, que anunció el cierre de sus operaciones en California con efecto desde el 2 de septiembre.