La valeur du marché secondaire du whisky chute de 40 % alors qu'une stabilisation se profile à l'horizon 2025

Le marché secondaire du whisky montre les premiers signes de stabilisation après deux années de contraction, selon le dernier rapport Whisky Intelligence Q3 2025 de Noble & Co. Le rapport, qui couvre la période d'avril à juillet 2025, met en évidence un changement dans les types d'acheteurs actifs sur le marché et note un nouvel équilibre entre l'offre et la demande, bien qu'à des niveaux de prix inférieurs à ceux des années précédentes.

Duncan McFadzean, auteur du résumé du rapport, a identifié trois principaux types d'acheteurs qui façonnent actuellement le secteur : les investisseurs, les collectionneurs et les "flippers". Cependant, il a noté que les segments des flippers et des consommateurs se sont largement retirés du marché en raison de l'incertitude économique mondiale, de l'inflation et des tensions géopolitiques. Les investisseurs et les collectionneurs sont donc les principaux participants, les deux groupes faisant preuve d'une plus grande prudence et d'une plus grande sélectivité.

Le rapport précise qu'après une période de fortes fluctuations - d'abord une correction à la fin de 2022 et au début de 2023, suivie d'échanges inégaux et d'une nouvelle baisse en 2024 - le premier semestre 2025 a vu le marché s'installer dans ce que Noble & Co décrit comme "un nouveau rythme". Au cours de cette période, la valeur du marché secondaire du whisky a chuté de 40 %, passant de 8,9 millions de livres sterling (11,9 millions de dollars américains) à 5,4 millions de livres sterling (7,15 millions de dollars américains). Les volumes de vente ont également chuté de 26 % par rapport à la même période en 2024. Malgré ces baisses, le rapport suggère que le marché se stabilise, car ces chiffres sont cohérents avec les tendances de l'année dernière.

Au premier trimestre 2025, 12 715 bouteilles ont été vendues pour un total de 3,3 millions de livres sterling (4,41 millions de dollars américains), soit une moyenne de 258 livres sterling (477 dollars américains) par lot. L'activité a augmenté au deuxième trimestre, avec 14 725 bouteilles vendues pour 4,2 millions de livres sterling (5,61 millions de dollars américains), ce qui a fait passer le prix moyen par lot à 286 livres sterling (381 dollars américains). Si cette tendance se poursuit au troisième trimestre, cela pourrait indiquer que le marché a franchi un cap.

The Macallan reste la marque dominante sur le marché secondaire. De janvier 2024 à juillet 2025, The Macallan a atteint une valeur d'adjudication d'un peu plus de 12 millions de livres sterling (16 millions de dollars américains). Springbank suit avec un peu plus de 3 millions de livres sterling (4 millions de dollars américains), et Bowmore suit de près avec environ 2 millions de livres sterling (2,67 millions de dollars américains). Les autres distilleries notables du top 10 sont Ardbeg, Glenfarclas, The Balvenie, The Dalmore, Glendronach, Lagavulin, Glenfiddich, Port Ellen, Highland Park, et Brora.

En termes de volume, The Macallan est également en tête avec près de 19 000 bouteilles échangées au cours de la même période. Springbank le suit de près avec près de 15 000 bouteilles, ce qui témoigne de l'attrait qu'il exerce malgré des prix moyens inférieurs. Ardbeg se classe troisième avec plus de 5 000 bouteilles vendues, grâce à ses sorties spéciales et à ses embouteillages en comité. D'autres marques telles que Bruichladdich, Glenfiddich, Highland Park, Arran, Glengyle, Bowmore, Lagavulin, The Balvenie, Laphroaig et Glenfarclas ont chacune apporté des milliers de bouteilles au marché.

Une tendance clé identifiée dans le rapport est la polarisation croissante du marché. Les distilleries cultes comme Ardbeg et Springbank, qui produisent des volumes importants, maintiennent une liquidité constante dans la fourchette de 100 à 500 £ (133 à 668 $ US). Dans le même temps, les bouteilles prestigieuses et ultra rares continuent d'attirer l'attention, mais leurs prix ont baissé par rapport aux années précédentes. Cela indique que le marché arrive à maturité et que l'intérêt pour les bouteilles de collection destinées à la consommation quotidienne compense le refroidissement de la demande dans le haut de gamme.

La saison des ventes aux enchères d'avril à juillet 2025 a été marquée par un mélange de bouteilles trophées et de bouteilles préférées des collectionneurs. Parmi les ventes notables, citons l'édition Bowmore Arc-54 Iridos, qui a atteint un prix au marteau de 112 500 £ (150 204 $ US), et plusieurs carafes Lalique de Macallan qui se sont vendues entre 39 000 £ (52 070 $ US) et 47 000 £ (62 752 $ US). Ces ventes ont établi des références pour les bouteilles de prestige au cours du trimestre. Cependant, certaines marques haut de gamme - en particulier The Macallan - se négocient maintenant en dessous de leurs sommets du début de l'année 2025 ou de l'année précédente.

Le rapport conclut que si l'enthousiasme pour les bouteilles emblématiques reste fort, les acheteurs font preuve d'une plus grande discipline en matière de prix dans un contexte de ralentissement général du marché. Les principales marques - The Macallan pour l'ampleur, Bowmore et The Dalmore pour les gains liés aux trophées, et Springbank pour la résistance du milieu de gamme - se comportent comme prévu, mais avec des prix plus réalistes de la part des vendeurs.

Pour ceux qui cherchent à vendre des bouteilles exclusives, Noble & Co conseille de se concentrer sur la provenance, de programmer les ventes pour attirer les enchérisseurs internationaux et de fixer des prix indicatifs réalistes pour les carafes de prestige reproductibles. Pour les acheteurs, le printemps 2025 s'est avéré être une période où la sélectivité a été récompensée et où les séries de longue durée avec de solides antécédents ont conservé leur valeur. Les données indiquent que le marché secondaire du whisky fonctionne et se stabilise plutôt qu'il ne connaît une nouvelle inflation.