Treasury Wine Estates-Aktien stürzen 2023 um 56% ab, Gewinnprognose um 40% gesenkt

Treasury Wine Estates, einer der größten australischen Weinproduzenten und Eigentümer von Marken wie Penfolds, Lindemans und Beringer, startet ein umfangreiches Umstrukturierungsprogramm als Reaktion auf die rückläufige Nachfrage in seinen beiden wichtigsten Exportmärkten, den Vereinigten Staaten und China. Der neue Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Sam Fischer, der das Amt im Oktober übernahm, kündigte die Veränderungen an, nachdem die Aktien von Treasury nach einem Geschäftsbericht am 17. Dezember auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt gefallen waren.

Das Unternehmen hat einen geplanten Aktienrückkauf im Wert von 200 Mio. AUD gestrichen und die Anleger gewarnt, dass der Gewinn in den sechs Monaten bis zum 31. Dezember zwischen 225 und 235 Mio. AUD liegen wird. Das sind etwa 40 % weniger als im Vorjahr und 30 % weniger als vom Markt erwartet. Der Aktienkurs fiel nach der Ankündigung um 17 % und schloss bei 4,98 AUD, was einem Rückgang von fast 56 % im bisherigen Jahresverlauf entspricht.

Fischer sagte, dass Treasury sowohl in den USA als auch in China, den wichtigsten Wachstumsmärkten des Unternehmens, mit einer "Kategorie-Schwäche" konfrontiert sei. Er betonte, dass der Schutz der Stärke der Marken von Treasury und die Aufrechterhaltung gesunder Vertriebskanäle oberste Priorität haben, während das Unternehmen diese Herausforderungen meistert. Das Transformationsprogramm mit dem Namen TWE Ascent wird sich auf die Überprüfung des Produktportfolios, die Änderung des Betriebsmodells und die Optimierung der Kosten konzentrieren. Ziel ist es, in den nächsten drei Geschäftsjahren jährliche Kosteneinsparungen von 100 Millionen AUD zu erzielen.

In den USA litt Treasury unter der nachlassenden Nachfrage nach Luxusweinen, d. h. Weinen, die 20 Dollar oder mehr pro Flasche kosten, die in den letzten sechs Monaten um mehr als 2 % zurückgegangen ist. Die Gesamtausschüttungen des Unternehmens in seinem Geschäftsbereich Americas sind seit Jahresbeginn um 4,6 % gesunken. Außerhalb Kaliforniens sind die Auslagerungen leicht gestiegen, aber innerhalb Kaliforniens haben sie aufgrund eines kürzlichen Wechsels der Vertriebshändler von RNDC zu Breakthru gelitten. Die Bestände der Vertriebshändler außerhalb Kaliforniens liegen derzeit etwa 300.000 Kisten über dem optimalen Niveau und werden über zwei Jahre hinweg abgebaut.

Treasury prognostizierte außerdem Anfang dieses Monats eine Wertminderung von mindestens 687,4 Millionen AUD auf seine US-Aktiva. Die preisgünstigeren Treasury Collective-Marken des Unternehmens haben sich ebenfalls unterdurchschnittlich entwickelt, wobei die Einzelhandelsumsätze in der Kategorie $8-$20 in den letzten sechs Monaten um 6,6 % und das eigene Portfolio um 13,7 % gesunken sind. Infolge dieses Drucks wurden die Gewinnerwartungen für die erste Hälfte des Geschäftsjahres sowohl für Treasury Americas als auch für Treasury Collective gesenkt.

In China stiegen die Auslagerungen von Penfolds in den drei Monaten bis Oktober um 21 %, doch wird erwartet, dass das Gesamtwachstum aufgrund geringerer Aktivitäten bei großen Banketten geringer ausfallen wird als ursprünglich geplant. Treasury plant, die Lagerbestände der Händler in China um 400.000 Kisten zu reduzieren, was einem Nettoumsatz von 215 Millionen AUD entspricht, und zwar über zwei Jahre hinweg. Das Unternehmen schränkt außerdem Lieferungen ein, die zu Parallelimporten in China beitragen, um seine Marke vor Fälschungen und Graumarktverkäufen zu schützen.

Fischer sagte, dass die aktuellen Marktbedingungen zwar herausfordernd sind, er aber glaubt, dass Treasury dank seines starken Markenportfolios und seiner führenden Positionen in attraktiven Märkten über eine starke Grundlage für langfristiges Wachstum verfügt. Er sagte, dass die Arbeiten zur Vereinfachung der Abläufe und zur Stärkung der Umsetzung im gesamten Unternehmen bereits begonnen haben.

Außerhalb der beiden Hauptexportmärkte hat sich Treasury in Australien, Europa und im Nahen Osten trotz des anhaltenden zollbedingten Gegenwinds besser behauptet. Es wird jedoch erwartet, dass die US-Zölle auf australische und neuseeländische Weine die Erträge nach Preisanpassungen um etwa 10 Millionen US-Dollar verringern werden.

Es wird erwartet, dass das Transformationsprogramm ab dem Geschäftsjahr 2027 erste Kostenvorteile bringen wird, die dann in zwei bis drei Jahren voll zum Tragen kommen. Zusätzlich zu den Kostensenkungen und betrieblichen Veränderungen überprüft Treasury die Dividenden, erwägt potenzielle Verkäufe von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten und überdenkt geplante Kapitalinvestitionen, da sich das Unternehmen auf einen vorsichtigeren Ausblick für die weltweite Weinnachfrage einstellt.