Il commercio globale cresce del 4,9% nella prima metà del 2025, l'OMC rivede al rialzo le previsioni di crescita

L'Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC) ha alzato le previsioni di crescita del commercio mondiale nel 2025 al 2,4%, rispetto allo 0,9% previsto ad agosto. Questo aggiustamento fa seguito a una performance commerciale più forte del previsto nella prima metà del 2025, trainata dall'aumento della spesa per i prodotti legati all'intelligenza artificiale, da un'impennata delle importazioni nordamericane in vista dell'aumento dei dazi e da un robusto commercio con i mercati emergenti.

Gli economisti dell'OMC hanno riferito che il volume del commercio mondiale di merci, misurato dalla media delle esportazioni e delle importazioni, è cresciuto del 4,9% su base annua nella prima metà del 2025. Il valore di questo commercio, in dollari correnti, è aumentato del 6% nello stesso periodo, rispetto a un aumento del 2% nel 2024. Tra i fattori chiave di questa crescita vi sono le condizioni macroeconomiche favorevoli, come la disinflazione, le politiche fiscali di sostegno e la forte performance dei mercati emergenti. Anche la prevista concentrazione delle importazioni in Nord America ha svolto un ruolo significativo.

I rapporti settoriali e le statistiche nazionali indicano che le scorte sono aumentate in Nord America durante la prima metà dell'anno, in particolare in settori quali macchinari, veicoli a motore, legname, attrezzature per l'edilizia e beni non durevoli. Il rapporto scorte/vendite è aumentato perché le aziende si sono preparate alle imminenti modifiche tariffarie.

Ngozi Okonjo-Iweala, Direttore Generale dell'OMC, ha commentato che la risposta misurata dei Paesi alle modifiche tariffarie, il potenziale di crescita dell'AI e l'aumento del commercio tra le economie emergenti hanno contribuito a compensare le battute d'arresto del commercio nel 2025. Ha sottolineato che il commercio Sud-Sud è cresciuto dell'8% su base annua in termini di valore nella prima metà del 2025, superando il tasso di crescita globale del commercio del 6%. Il commercio tra le economie emergenti, esclusa la Cina, ha registrato un'espansione ancora più rapida, pari a circa il 9%.

Okonjo-Iweala ha sottolineato l'importanza del sistema commerciale multilaterale nel mantenere la stabilità, ma ha messo in guardia dal compiacimento. Ha invitato le nazioni a ripensare e rafforzare le basi del commercio globale per garantire una maggiore prosperità a livello mondiale.

Nonostante la revisione positiva per il 2025, l'OMC ha abbassato le previsioni di crescita del commercio di merci nel 2026 allo 0,5%, rispetto alla precedente stima dell'1,8%. L'organizzazione prevede che l'aumento delle tariffe e la maggiore incertezza politica smorzeranno gradualmente alcuni degli effetti riscontrati dalla concentrazione delle importazioni. L'aumento dei prezzi dei fattori produttivi e il rallentamento delle spedizioni commerciali suggeriscono che l'inflazione potrebbe aumentare più avanti nel 2025, man mano che le scorte si esauriscono nei settori più colpiti dalle tariffe.

Le previsioni dell'OMC dell'aprile 2025 avevano anticipato alcuni di questi effetti e, con l'entrata in vigore dei nuovi dazi in agosto, si prevede che ulteriori conseguenze si materializzeranno nel corso di quest'anno e nel 2026. La proiezione di crescita del PIL mondiale è del 2,7% per il 2025 e del 2,6% per il 2026.

Sebbene la revisione al rialzo per il 2025 rifletta un maggiore accumulo di scorte, soprattutto di beni durevoli, all'inizio dell'anno, gli economisti notano che è improbabile che questo accumulo venga completamente invertito nel 2026. Il principale rischio negativo per le previsioni è la diffusione delle misure commerciali restrittive e dell'incertezza politica a più economie e settori. D'altro canto, una crescita sostenuta dei beni e dei servizi legati all'intelligenza artificiale potrebbe dare una spinta a medio termine al commercio globale.

A livello regionale, si prevede che l'Asia e l'Africa registreranno la crescita più rapida del volume delle esportazioni nel 2025. Si prevedono aumenti modesti anche in America meridionale e centrale, nei Caraibi e in Medio Oriente, mentre l'Europa dovrebbe registrare una crescita più lenta. Il Nord America e la Comunità degli Stati Indipendenti (CSI) registrano un calo delle esportazioni. I Paesi meno sviluppati (PMS) dovrebbero registrare un forte aumento delle esportazioni, ma in futuro potrebbero registrare tendenze al ribasso.

Per quanto riguarda le importazioni, l'Africa e i Paesi meno sviluppati dovrebbero guidare la crescita, mentre il Nord America dovrebbe registrare una contrazione. Nel 2026, si prevede che solo il Nord America, l'Europa e la CSI miglioreranno le loro esportazioni, mentre tutte le regioni dovrebbero registrare un indebolimento delle importazioni.

L'OMC prevede inoltre che le esportazioni globali di servizi rallenteranno da un tasso di crescita del 6,8% nel 2024 al 4,6% nel 2025 e ulteriormente al 4,4% nel 2026. L'organizzazione continua a monitorare da vicino gli sviluppi, mentre i governi rispondono alle mutevoli condizioni economiche e alle politiche commerciali in tutto il mondo.