中国白酒の価格バスケット、1万800元を割り8日ぶりの安値

Sina Financeの「Jiujia Neican」価格トラッカーが公表したデータによると、注目を集める中国白酒製品の価格バスケットは木曜日、小売価格が1万800元を下回った。直近の上昇から反落し、8日ぶりの安値となった。

主要白酒12銘柄の小売価格を合計した額は10月8日時点で1万759元となり、前日の1万806元から下落した。過去24時間の下げ幅は47元、率にして0.43％だった。バスケット全体に弱さが広がり、8銘柄が下落、2銘柄が上昇、2銘柄が横ばいとなった。

対象銘柄のうち最大の下げを記録したのはQinghualangで、1本当たり10元安の688元となった。Xi Jiu Junpinは7元安の629元となり、トラッカーによると約1カ月ぶりの安値を付けた。ほかの主要銘柄も軟調だった。Guojiao 1573は6元安の876元、Yanghe Dream Blue M6+も6元安の611元となった。Gujing Gong Gu 20は9元安の544元、Qinghua Fen 20は8元安の407元。Wuliangye Puwu Eighth Generationは3元安の803元、Moutai 1935は2元安の686元だった。

バスケット内で上昇したのは2銘柄のみだった。Premium Moutaiは1元高の2,468元となり、2日連続の日次上昇で2,470元に近づいた。公表データによると、Crystal Jian Nanchunは3元高の418元となり、過去30日間の高値を付けた。

基準銘柄のうち、ほかの2銘柄は横ばいだった。Feitian Moutaiは2日連続で1,799元を維持し、1,800元をわずかに下回った。Wuliangye 1618も2日連続で830元と変わらなかった。

このデータは、中国国内で過去24時間に収集された小売取引価格を対象としている。価格は1本当たりの元建てで示され、バスケットの合計額は追跡対象12銘柄を各1本ずつ購入した場合の価格を表す。Sina Financeによると、数値は国内主要地域に設けた約200カ所の収集地点を基にした独自システムから得られている。収集地点には、指定酒類販売業者、独立系販売業者、電子商取引プラットフォーム、小売店が含まれる。公表価格は実際の取引に基づく加重平均だ。

この手法により、トラッカーは短期的な市場価格を捉えられる一方、全国の販売数量、企業収益、在庫を測定するものではない。このバスケットは小売段階の市場価格にかかる圧力を示す指標であり、業界の基礎的な需要や財務状況の全体像を示すものではない。

木曜日の数値は、白酒市場の中価格帯から中高価格帯にかけて売り圧力が集中していることを示唆した。Feitian Moutaiなどの主力製品が横ばいを保ち、Premium Moutaiが小幅に上昇した一方、サンプルのより多くの銘柄が下落した。下落銘柄の値下がり総額は、上昇した2銘柄の値上がり分を大きく上回った。

今回の下落により、ここ数日のバスケットの緩やかな回復にも歯止めがかかった。合計価格は1万800元を割り込み、同水準を一時的に上回った後、再び下回った。サンプルの3分の2が下落したことに加え、ここ数日、比較的強い勢いを見せていたブランドの一部が大きく値を下げた点も注目される。たとえばQinghua Fen 20は、木曜日に下落するまで6営業日連続で上昇していた。Gujing Gong Gu 20もそれまでの上昇分を失い、Xi Jiu Junpinは反落して約1カ月ぶりの安値近くまで下げた。

日次価格レポートの公表は、中国の酒類メーカーにとって最重要の販売期の一つである中秋節と国慶節の連休後、アナリストが白酒需要を分析するなかで行われた。申万宏源証券が最近発表した食品・飲料セクターのリポートは、白酒市場全体の需要にはばらつきが残るとしつつ、業界の低迷が底に近づいている兆しが出始めたと指摘した。

同証券会社のリポートによると、連休中のKweichow Moutaiの実店舗販売は前年同期比5～10％増加し、販売業者は1～9月の割当目標をおおむね達成した。Wuliangyeでは、一部販売業者の入金完了率が約50～60％で、販売はおおむね横ばい、在庫は前年を下回ったという。高アルコール度数のGuojiao 1573は販売圧力が続き、販売数量は前年同期比で約20％減少する見通しである一方、低アルコール度数の商品はより安定していた。Shanxi Fenjiuの販売は比較的堅調で、Qinghua Fen 20の在庫は2カ月分未満にとどまったとも報告した。

こうした広範な安定化の兆しがある一方、最新の日次小売価格は複数ブランドで価格圧力が続いていることを示した。トラッカーの数値では、木曜日の圧力の大半を最上位価格帯より下の商品が受けた。この傾向が中国の白酒市場で注目されるのは、末端小売価格の変動が、販売業者の信頼感、販促の強さ、短期的な消費者需要を測る指標としてしばしば見られるためだ。

Sina Financeによると、特にFeitian MoutaiやPremium Moutaiなど一部の基準銘柄では、公式直販チャネルの影響がより明確になっている。これらの銘柄の小売価格平均には、特定可能なチャネルでの取引を加重した価格が反映される傾向が強まっているという。ここ数週間、最上位価格帯の銘柄がほかの商品より安定していた理由の一つかもしれない。

現時点で10月8日のデータは、12銘柄の価格バスケットが明確に下落したことを示している。Qinghualang、Xi Jiu Junpinなど中価格帯のプレミアム銘柄の下げが主導し、Premium MoutaiとCrystal Jian Nanchunの小幅な上昇では、全体の下落を補えなかった。