第3四半期、値上がり上位10銘柄のうちボルドー産はわずか2銘柄

投資プラットフォームWineCapの新たな分析によると、第3四半期には高級ワインの値上がりがより多くの地域に広がった。年初から上半期にかけては主にボルドーがけん引していたが、二次流通市場の回復がより広範に及んでいることを示す動きだ。

WineCapによると、第3四半期の値上がり上位10銘柄のうち、ボルドー産はわずか2銘柄だった。第2四半期には上位10銘柄の90％を同地域産が占めており、大きな変化となった。最新四半期にはブルゴーニュ、シャンパーニュ、ローヌ、イタリアのワインも好調銘柄に名を連ね、ボルドーのChateau d’YquemやChateau Haut-Baillyも上位に入った。

上位10銘柄にとどまらず、WineCapによると、値上がり上位25銘柄のうち14銘柄は、ボルドー、ブルゴーニュ、シャンパーニュのフランスの伝統的な3地域のワインだった。このデータは、買い手の関心が引き続き確立された銘柄に集中する一方で、年初よりも多くの地域やスタイルへと広がっていることを示している。

分析はLiv-exの市場データに基づいている。WineCapによると、取引に占めるブルゴーニュの割合は2023年から2025年まで約20％で推移していたが、2026年には30％に近づきつつある。ただし、こうした需要は地域全体ではなく、ブルゴーニュを代表する著名生産者に集中しているという。

今四半期の値上がり上位は、古いヴィンテージがけん引した。上位10銘柄のうち9銘柄は2018年より前のワインだった。唯一の例外はClos de Pape Chateauneuf-du-Pape 2020で、WineCapによると、今四半期で2番目に値上がりした銘柄となった。上位25銘柄では、2015年と2016年のヴィンテージが40％を占めた。

WineCapは第3四半期の結果について、「二次流通市場では、より幅広い投資機会が市場に認識され始めており、価格上昇も上半期より広い範囲で見られるようになっている。ただし、こうした変化はまだ初期段階にある」と述べた。

こうした広がりが見られる一方で、WineCapは、価格の「最も広範な回復」は依然としてボルドーに集中しており、特に1990年代後半から2000年代前半のヴィンテージや、世界的に最も有名なブランドで顕著だとした。最近の改善は市場全体に一様に広がっているわけではなく、ブランドの知名度が高く、長年にわたり取引されてきた銘柄で最も強く表れていることを示している。

WineCapはまた、高級ワイン全体の価格は下げ止まり、ここ数年見られなかった一定の安定性が表れているとの見方を示した。この評価は、市場の一部で価格軟化が長期化した後だけに、コレクターや投資家にとって安心材料となる可能性がある。

この変化は個人コレクターにとどまらず、幅広い関係者に影響する。ワイン商や輸入業者をはじめとする酒類事業者にとって、二次流通市場の取引や価格の変化は、仕入れの判断、在庫評価、販売戦略を左右することがある。複数地域に回復が広がれば、ワイン商が高級ワインのポートフォリオを組む際の選択肢が増える一方、古いボルドーの堅調さが続けば、価格の基準や在庫計画において同カテゴリーが引き続き重要な位置を占める可能性がある。

データはまた、希少性、熟成度、評価の高さが重視される市場の姿を示している。値上がり上位では古いバックヴィンテージが大半を占め、ブルゴーニュの取引シェア拡大も主にトップクラスの生産者が支えていた。この傾向は、関心がより多くの地域に広がるなかでも、買い手が依然として選別的であることを示唆する。あらゆる高級ワインカテゴリーに及ぶ全面的な上昇というより、今四半期は、幅が広がりつつも高級品に限られたワイン群への信頼感の高まりを示しているようだ。

シャンパーニュ、ローヌ、イタリアのワインが今四半期の値上がり上位に加わったことは、高級ワインを扱うトレーダーや小売業者にも実務的な影響をもたらす可能性がある。複数地域で需要が広がれば、需要の分散につながり、販売の勢いを単一地域に頼る度合いを抑えられるかもしれない。一方、価格回復の最も広範な動きではボルドーが引き続き先行しており、市場全体の重要な指標であり続けている。

WineCapの分析は、好不調が一様でなかった時期を経て、高級ワイン市場がより安定した局面に入りつつあるとの見方を裏付けている。同社が変化を初期段階と位置づけていることから、回復はまだ完了していないと見ていることがうかがえる。それでも、値上がり上位の地域がボルドー以外にも広がったことは、年初に見られた傾向からの明確な変化だ。