中国の主要白酒12銘柄の価格バスケット、1日当たり9元上昇し1万800元に回復

値上がりは12銘柄中5銘柄にとどまり、Guojiao 1573とGujing Gong Gu 20がけん引する限定的な反発となった。

2026年10月6日（火）

中国を代表する白酒12銘柄の小売価格バスケットは、直近24時間の観測期間でわずかに上昇し、1万800元の水準を回復した。ただ、指数を構成する個別銘柄の大半は引き続き値下がりした。

基準となる12銘柄を各1本ずつ含むバスケットは、10月6日時点で1万800元となり、前日比9元上昇した。新浪財経のJiujia Neicanが現地時間午前8時49分に公表したデータによると、上昇率は0.08％だった。

今回の上昇で2日連続の下落に歯止めがかかり、バスケットは3日ぶりの高値となった。しかし、中国の高級白酒市場全体の回復を反映した動きではない。日次指数を構成する12銘柄のうち、値上がりは5銘柄、値下がりは6銘柄、横ばいは1銘柄だった。この内訳からは、価格バスケット全体の上昇が広範な価格改善ではなく、一部銘柄の堅調さに支えられたことがうかがえる。

中国で主流の蒸留酒カテゴリーである白酒は、高級銘柄の価格が企業の支出、祝祭日の需要、富裕層世帯の景況感を反映することが多く、消費や贈答の動向を示す指標として注目されている。今回の数値は、市場の安定化が依然として一様ではないことを示している。

主な値上がり銘柄では、Guojiao 1573が1本当たり5元上昇し、882元となった。Gujing Gong Gu 20は4元高の552元となり、30日ぶりの高値をつけた。Qinghua Fen 20は413元まで上昇し、5日連続の値上がりとなった。

こうした上昇が、バスケット内の他銘柄の値下がりを補った。グループで最も知名度が高く、最も注目されるFeitian Moutaiは1本当たり1元安の1,801元となった。それでも1,800元を上回る水準を17日連続で維持し、重要な心理的価格水準で底堅さを示した。

この指数は、10月6日までの24時間に収集した取引データをもとに、中国国内の加重平均小売価格を追跡する。価格は1本当たりの元建てで示され、バスケットの合計額は基準となる12銘柄全体の元建て価格で表される。

バスケット全体の数値が上昇する一方、市場全体では値下がり銘柄が多かったという乖離は重要だ。高級白酒の最近の底堅さがなお脆弱であることを示唆するためだ。実際には、わずかな銘柄が小幅に上昇するだけでも、より多くの銘柄が値下がりするなかで総合指数を押し上げることがある。

これは市場の方向性をどう解釈するかにも関わる。総合指数の上昇は市況の改善を示すことがあるが、今回の内訳が示す回復は限定的だ。バスケットの半数がなお値下がりし、上昇した銘柄も5銘柄にとどまるなか、今回の反発は高級品セグメント全体の価格が転換したとは言えない。

Jiujia Neicanが用いる日次指標には、全国の販売動向を示す統計とは異なる限界もある。この指数は、卸売業者、電子商取引チャネル、小売店など約200カ所の価格情報をもとにしており、全国を対象とした公式の販売統計ではない。公表元は販売本数や総売上高、加重バスケット内の各銘柄に割り当てた個別の比重を明らかにしていない。

こうした制約があるため、日々の変動は、中国の酒類市場全体の需要や実際の消費を示すものというより、店頭で提示・観測された小売価格の一時点の状況を把握する材料として有用だ。一部の比重が大きい銘柄の小幅な変動がバスケット全体に大きく影響する一方、販売数量のデータがないため、強い買い需要が価格を支えているのか、供給の引き締まりや限定的な価格提示によるものなのかを判断しにくい。

Moutaiの数値については、同社の販売チャネルの一つで一時的な障害があったことから、さらに慎重な見方が必要だ。iMoutaiアプリと同社直営店43店舗は、メンテナンスのため10月6日も休業していた。このことが、当日の市場におけるMoutaiの価格情報の確認のしやすさや比較可能性に影響した可能性がある。日次指数を参考にするアナリストや取引業者は、Moutaiの価格が高級白酒セグメント全体の市場心理に影響することから、こうした停止を注意深く見ている。

したがって、今回の数値が示すのは一様ではない市場環境だ。バスケットは1万800元を回復し、2日間の下落に歯止めをかけた一方、値下がり銘柄が値上がり銘柄を上回り、全体の上昇は一部の堅調な銘柄に依存するなど、内訳はなお弱い。MoutaiやGuojiao 1573をはじめとする高級銘柄の一部が、ほかの銘柄が同じ方向に動いていない場合でも総合指数を押し上げうるため、市場は引き続き少数の主力銘柄の動向に左右されやすい。

新浪財経によると、このデータは中国市場で10月6日までの24時間に収集した加重小売価格を反映しており、通常の卸売業者、オンラインプラットフォーム、店舗のネットワークから得られた。火曜日に数値が公表されるなか、取引業者は、祝祭日に伴う需要と休暇明けの在庫補充が、最近の不安定な取引を経た高級白酒価格を支えるだけの力を持つかどうかを引き続き注視していた。