Le Primeurs di Bordeaux 2025 si aprono con prezzi contrastanti

A pochi giorni dalla “Semaine des Primeurs” di Bordeaux 2026, le prime uscite dell’annata 2025 mostrano un mercato ancora prudente, anche se i primi riscontri indicano qualità molto elevata e rese basse. Alcuni château hanno leggermente ridotto i prezzi, altri li hanno aumentati, e alcuni dei nomi più noti hanno spinto al rialzo, segno che i produttori stanno cercando di bilanciare il forte apprezzamento della critica con un trade che resta diffidente nell’acquistare vino anni prima della consegna.

Cheval Blanc ha lanciato uno dei segnali più chiari finora, fissando il prezzo del vino a 366 euro a bottiglia ex-négociant, in aumento del 20% rispetto al 2024. Anche La Fleur-Petrus è salita, a 1.450 sterline a cassa a Londra, +7%, mentre Pontet-Canet è stato immesso sul mercato a 756 sterline, +5%. Ma altre proprietà hanno seguito una strada diversa. Château Batailley ha prezzato il vino a 289 sterline a cassa a Londra, in calo del 3,4% rispetto all’anno scorso, mentre Haut-Batailley è salito del 10% a 363 sterline a cassa. Château du Tertre ha seguito un andamento simile con un prezzo di 288 sterline a cassa. Nei prossimi giorni sono attese altre uscite, ma questa prima tornata suggerisce già che Bordeaux entra in questa campagna senza una direzione chiara sui prezzi.

Questa incertezza riflette un problema più ampio per il sistema en primeur di Bordeaux. Il modello un tempo consentiva agli acquirenti di accedere ai vini a prezzi interessanti prima dell’imbottigliamento e della commercializzazione. Oggi molti négociants e distributori dicono che l’impegno finanziario non ha più lo stesso senso, soprattutto quando sul mercato restano disponibili annate più vecchie a prezzi competitivi. Diversi distributori italiani contattati da WineNews hanno detto di essere meno interessati all’acquisto di futures rispetto al passato, e alcuni partecipano solo marginalmente o per nulla.

Tom Burchfield, responsabile market intelligence di Liv-Ex, ha detto che intorno all’en primeur di Bordeaux c’è ancora “molta riluttanza” e che i membri della piattaforma si aspettano un nuovo calo delle vendite quest’anno. Ha osservato che Bordeaux resta la regione vinicola più importante al mondo, ma la sua quota del valore degli scambi su Liv-Ex è scesa dall’85% di 15 anni fa a circa il 35% di oggi. Ha aggiunto che i prezzi si sono stabilizzati negli ultimi otto mesi, soprattutto per il 2021 e le annate precedenti, e che il 2025 appare migliore del 2024. Resta però il fatto che la domanda dipenderà in larga misura dal livello di sconto offerto dai prezzi di uscita rispetto ai vini comparabili già presenti sul mercato.

La qualità della vendemmia 2025 è stata ampiamente elogiata, ma anche le rese basse stanno influenzando il dibattito. Burchfield ha detto che la scarsità da sola non garantirà vendite solide se i prezzi saranno troppo ambiziosi. Ha osservato che annate recenti come la 2022 sembrano avere ancora margini per scendere ulteriormente, mentre le annate più vecchie e alcune più recenti che si sono corrette rapidamente, compresa la 2021, appaiono più stabili.

I distributori italiani hanno condiviso questa lettura. Cesare Turini di Heres ha detto che il clima attorno a Bordeaux rispecchia quello del mercato del vino nel suo complesso: qualità alta, ma anche prudenza. Ha definito il 2025 potenzialmente una delle annate storiche di Bordeaux dal punto di vista tecnico, ma ha sottolineato che la liquidità è ormai centrale nelle decisioni d’acquisto. L’en primeur richiede infatti di immobilizzare capitale per due o tre anni prima che le bottiglie arrivino sul mercato, e molti operatori preferiscono oggi vini pronti da bere e vendibili subito.

Turini ha detto che alcuni vini continueranno comunque a performare bene en primeur, soprattutto quando la qualità si accompagna a una produzione limitata. Ha citato Cheval Blanc come esempio perché il raccolto 2025 è stato circa la metà di un’annata normale ed è già considerato uno dei vini simbolo della vendemmia. Ma ha aggiunto che il mercato è diventato più selettivo e che Bordeaux non vende più automaticamente solo grazie al nome.

Marcello Meregalli di Gruppo Meregalli è stato ancora più diretto, affermando che il sistema en primeur “non funziona più” nella sua forma attuale. Ha sostenuto che gli acquirenti non ottengono più abbastanza vantaggi impegnando denaro in anticipo e assumendosi il rischio di mercato per due anni o più. Ha detto che i prezzi potrebbero continuare ad allentarsi per riportare le bottiglie nei canali della ristorazione e del retail dopo anni in cui Bordeaux è diventato troppo caro per molti compratori.

Alessandro Sarzi di Sarzi Amadè ha detto che solo i crus più famosi probabilmente vedranno una domanda forte in questa campagna, mentre le aziende di seconda fascia potrebbero incontrare difficoltà. Ha aggiunto che Bordeaux resta il punto di riferimento globale per il vino rosso ma sta attraversando una fase difficile e sta reagendo con abilità attraverso cambiamenti stilistici e flessibilità commerciale.

Carlo Alberto Sagna di Sagna ha detto che la qualità da sola non basta più perché oggi vini eccellenti si trovano in molte regioni. Ciò che conta di più, ha spiegato, è una politica dei prezzi coerente nel tempo. Ha aggiunto che i distributori possono spesso acquistare i vini all’uscita a prezzi vicini ai livelli en primeur senza immobilizzare capitale in anticipo, indebolendo così l’attrattiva degli acquisti futures.

Alessandro Rossi di Partesa ha detto che i primeurs di quest’anno sono apparsi diversi dalle campagne più euforiche del passato. Ha descritto un clima di maggiore prudenza e di attenzione più marcata al realismo commerciale. Secondo Rossi, molti produttori comprendono ormai che la credibilità conta più dei prezzi aggressivi e che i vini capaci di offrire un reale valore rispetto ai livelli attuali del mercato hanno maggiori probabilità di successo.

Anche tra coloro che restano positivi sul ruolo di lungo periodo di Bordeaux c’è ampia convergenza sul fatto che il mercato sia cambiato. Gianluca Telloli di Proposta Vini ha detto che l’interesse sta tornando al consumo reale piuttosto che alla speculazione e ha segnalato una crescente attenzione ai bianchi di Bordeaux oltre che agli stili e ai livelli di prezzo più accessibili. Pietro Pellegrini ha affermato che le prime uscite finora suggeriscono un rapporto qualità-prezzo interessante, ma ha aggiunto che è stato immesso sul mercato troppo poco prodotto per trarre conclusioni definitive.

All’Hôtel de Paris di Monte Carlo, Gennaro Iorio ha detto che qualsiasi produttore pensi oggi ad aumentare i prezzi commetterebbe un errore strategico date le condizioni attuali. Ha invece indicato il 2023 come un’annata sottovalutata con un forte rapporto qualità-prezzo.

Per ora la campagna 2025 di Bordeaux si svolge sotto pressione da entrambe le parti: i produttori vogliono difendere il prestigio dopo due anni di forti tagli ai prezzi, mentre gli acquirenti chiedono la prova che l’en primeur offra ancora un vantaggio rispetto ai vini già presenti nei magazzini e nelle cantine di tutto il mondo.