23.06.2026
WineCap के अनुसार, Bordeaux के châteaux का केवल एक छोटा समूह ही 2025 en primeur कीमतें इतनी कम तय कर पाया कि वे बाजार में पहले से मौजूद पुराने vintages के मुकाबले अलग दिखें। फर्म ने कहा कि मजबूत wine quality के बावजूद यह अभियान बड़े पैमाने पर एक चूका हुआ मौका रहा।
Bordeaux En Primeur 2025 पर अपनी रिपोर्ट में WineCap ने कहा कि इस साल जारी किए गए लगभग 130 “commercially significant” investment-grade wines में से 10 से कम उत्पादकों ने व्यापार जगत की अधिक आकर्षक pricing की मांगों पर “वास्तव में प्रतिक्रिया” दी। फर्म ने कहा कि खरीदार critic scores से कम और एक सरल सवाल पर अधिक ध्यान दे रहे थे: क्या 2025 release तत्काल खरीद के लिए उपलब्ध तुलनीय back vintages से सस्ती थी।
WineCap के chief executive Alexander Westgarth ने Château Lafite Rothschild, Château Cheval Blanc, Léoville Las Cases, Château Margaux और Château Ducru-Beaucaillou को उन estates में शामिल किया जिन्होंने, उनके शब्दों में, समझदारी भरे buying opportunities पेश किए।
रिपोर्ट ने Lafite Rothschild को सबसे स्पष्ट सफलताओं में से एक बताया। WineCap ने कहा कि estate अपेक्षाकृत जल्दी बाजार में आया और 2016 तथा 2018 जैसे physical back vintages की तुलना में आकर्षक स्तर पर था, जबकि उसका critical profile अभी भी दोनों वर्षों से मुकाबला कर सकता था।
Ducru-Beaucaillou का भी उल्लेख किया गया, क्योंकि उसने अपनी 2025 ex-négociant price पिछले वर्ष अपनी कम-रेटिंग वाली 2024 कीमत के समान स्तर पर जारी की। WineCap ने कहा कि इस फैसले ने उपलब्ध 2018, 2019 और 2020 stocks के मुकाबले नई vintage के लिए value case को मजबूत किया।
Léoville Las Cases, जो अभियान की बाद की releases में से एक थी, ने भी अपनी 2025 कीमत 2018, 2019 और 2020 की physical vintages से नीचे रखकर गति हासिल की, फर्म के अनुसार। WineCap ने कहा कि यह स्पष्ट discount खरीदारों के लिए तुरंत प्रोत्साहन बना, और जोड़ा कि यही वह pricing strategy थी जिसे कई merchants Bordeaux भर में अधिक व्यापक रूप से देखना चाहते थे।
WineCap के head of buying Adrian Brice ने कहा कि सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले estates वे थे जिन्होंने मौजूदा market conditions के अनुरूप खुद को ढाला और end customer को ध्यान में रखकर pricing की। उन्होंने कहा कि en primeur में engagement फिर से बनाने के लिए यह दृष्टिकोण महत्वपूर्ण था।
WineCap की investment team ने तर्क दिया कि अत्यधिक रेटिंग वाली 2025 vintage के लिए सबसे प्रासंगिक benchmarks कमजोर हालिया वर्ष नहीं, बल्कि bottle में पहले से कारोबार कर रही मजबूत vintages हैं, जिनमें 2022, 2020, 2019, 2018 और 2016 शामिल हैं। फर्म के head of investment Martin Pruszynski ने कहा कि यदि खरीदार पांच या छह साल की bottle age वाला कोई celebrated 2018 या 2019 उससे कम कीमत पर खरीद सकते हैं जितनी एक नई 2025 release की है, तो पुरानी wine संभवतः बेहतर investment होगी।
उन्होंने Château Ausone को एक उदाहरण बताया और कहा कि उसकी physical 2019 vintage वर्तमान में 2025 release से लगभग 10% सस्ती है। उन्होंने कहा कि Palmer और Pavie में भी इसी तरह के पैटर्न दिखे, जहां back vintages पर 10% से 20% तक की छूट ने collectors के लिए जल्दी खरीदने का आर्थिक कारण बहुत कम छोड़ दिया। जिन मामलों में pricing तर्कसंगत नहीं थी, उन्होंने कहा, WineCap ने उन wines को investments के रूप में पेश नहीं किया।
ये निष्कर्ष collectors से आगे भी मायने रखते हैं क्योंकि en primeur prices और back-vintage market prices के बीच का अंतर पूरे wine trade में demand को आकार दे सकता है और producers तथा négociants द्वारा stock प्रबंधन को प्रभावित कर सकता है। यदि नई releases स्पष्ट रूप से प्रतिस्पर्धी नहीं हैं, तो merchants futures में capital लगाने के बजाय खरीदारों को पहले से चलन में मौजूद पुराने vintages की ओर मोड़ सकते हैं।
WineCap ने यह भी कहा कि कम production कुछ estates द्वारा गहरी कटौती का विरोध करने का कारण समझाने में मदद करती है। फर्म ने नोट किया कि 2025 harvest में 291m liters उत्पादन हुआ, जो 1991 के बाद सबसे कम yield है, जबकि 2021 से 2025 तक का पांच-वर्षीय औसत 359m liters था। Westgarth ने कहा कि छोटे volumes ने value equation बदल दी और बड़े crop की तुलना में एक अलग market dynamic पैदा किया।
उन्होंने जोड़ा कि scarcity विशेष रूप से Château Margaux और Château Cheval Blanc जैसे estates के लिए महत्वपूर्ण प्रतीत हुई और संभवतः यही एक कारण था कि कुछ producers ने उतनी कटौती नहीं की जितनी व्यापार जगत के कई लोगों को उम्मीद थी।