Les actions de Treasury Wine Estates chutent de plus de 50 % en 2025 en raison de l'effondrement de la demande mondiale

L'année 2025 s'est révélée difficile et sélective pour les entreprises vinicoles cotées en bourse dans le monde entier, selon une analyse récente de Pambianco. Le rapport souligne qu'une combinaison de facteurs structurels et cycliques a considérablement affecté la performance du secteur, tandis que les perspectives pour 2026 restent marquées par une grande incertitude. La détérioration continue de l'environnement économique et géopolitique continue d'influencer les attentes des investisseurs. Plus que les résultats financiers, c'est le scénario global qui façonne le sentiment du marché, maintenant la prudence parmi les investisseurs dans les sociétés viticoles cotées.

En 2025, plusieurs facteurs bien connus ont eu un impact sur les bilans des entreprises et les performances des marchés boursiers. Il s'agit notamment d'une contraction de la consommation mondiale de vin, de tensions géopolitiques qui ont conduit à l'introduction de droits de douane américains et de pressions inflationnistes qui ont réduit le pouvoir d'achat sur des marchés clés. M. Pambianco note que le secteur a progressivement perdu de son attrait pour les investisseurs. Au cours des années précédentes, le nombre limité d'acteurs cotés en bourse et les attentes en matière de fusions et d'acquisitions avaient soutenu les valorisations. Toutefois, le ralentissement des fusions et acquisitions et la détérioration des conditions macroéconomiques ont refroidi l'intérêt pour le secteur. Alors que le marché boursier reste un outil important pour soutenir les projets de croissance à long terme, les principaux groupes viticoles italiens qui ne sont pas actuellement cotés en bourse ne montrent aucun signe d'envisager une introduction en bourse dans un avenir proche.

Même les géants du secteur ont rencontré des difficultés en 2025. Treasury Wine Estates, une société australienne qui possède des marques telles que Penfold's, Daou, 19 Crimes, Blossom Hill, Beringer et Castello di Gabbiano in Chianti Classico, a vu le cours de son action chuter de plus de moitié au cours de l'année, passant de 10,78 à 5,24 dollars australiens, ce qui a réduit sa capitalisation boursière à 3,2 milliards de dollars australiens (1,95 milliard de dollars). Le groupe a été touché par la faiblesse de la demande de vins haut de gamme aux États-Unis et en Chine. En octobre, Sam Fischer a été nommé PDG, marquant un changement stratégique avec un plan pluriannuel de réduction des coûts, la suspension des dividendes et l'annulation d'un rachat d'actions prévu pour 2026. La société a également enregistré une dépréciation d'actifs américains d'une valeur de 988 millions de dollars australiens et a clôturé le semestre avec une perte nette de 649 millions.

Australian Vintage a également enregistré des résultats négatifs, avec une chute de 20 % de la valeur de ses actions. Le distributeur allemand Hawesko a enregistré une baisse de 23,2 %, en raison de la faiblesse de la consommation intérieure et d'une diminution du commerce électronique par rapport aux sommets atteints lors de la pandémie.

Les maisons de champagne n'ont pas échappé à ces tendances. Laurent-Perrier a vu ses actions chuter de 9,8 %, Lanson-Bcc de 8,5 % et Maison Pommery Associé de 8,2 %. Ces baisses font suite à des années de forte croissance, pénalisées par le ralentissement de la demande de vins mousseux haut de gamme.

La présence de l'Italie parmi les principaux groupes viticoles mondiaux se limite à Italian Wine Brands (IWB), qui est cotée sur Euronext Growth Milan aux côtés de Masi Agricola (non incluse dans l'analyse de Pambianco). En 2025, le cours de l'action d'IWB a chuté de 3,9 %, passant de 22,27 € à 21,40 € par action, avec une capitalisation boursière de 181 millions d'euros en fin d'année. Le chiffre d'affaires a atteint 395,9 millions d'euros, restant stable malgré des conditions difficiles et une certaine croissance des volumes. La vigueur des marchés au Royaume-Uni et au Canada a partiellement compensé les baisses enregistrées aux États-Unis, mais le sentiment des investisseurs reste prudent.

Certaines entreprises ont échappé à la tendance négative en 2025. Naked Wines a enregistré un gain de 59,9 %, grâce à un plan de redressement lancé au printemps, qui comprenait la liquidation de 40 millions de livres sterling de stocks excédentaires et le relèvement des objectifs de rentabilité. Le groupe canadien Andrew Peller a vu ses actions augmenter de 33,5 %, atteignant une capitalisation boursière de 152 millions d'euros. Le groupe français AdVini a gagné 5,6 % grâce à une gestion prudente dans un contexte difficile pour les vins français haut de gamme, tandis que le groupe allemand Schloss Wachenheim a enregistré une hausse de 2,6 %.

Malgré ces résultats positifs isolés, la plupart des sociétés vinicoles cotées en bourse ont été confrontées à des défis importants tout au long de l'année 2025 en raison des vents contraires de l'économie mondiale et de l'évolution du comportement des consommateurs. L'incertitude se prolongeant jusqu'en 2026, les investisseurs et les dirigeants du secteur restent prudents quant aux perspectives d'avenir du secteur sur les marchés boursiers internationaux.