AdVini: Wiederkehrendes EBITDA sinkt wegen Integrationskosten bei Cordier auf 6,4 Millionen Euro

Die französische Weinunternehmensgruppe AdVini teilte am Montag mit, dass ihr Umsatz im ersten Halbjahr nach der Übernahme der Cordier-Aktivitäten leicht gestiegen sei. Das wiederkehrende EBITDA sei jedoch deutlich gesunken, da das Unternehmen Integrations- und Anlaufkosten im Zusammenhang mit der Transaktion getragen habe.

AdVini meldete für die sechs Monate bis zum 30. Juni einen Umsatz von 132,5 Millionen Euro gegenüber 131,6 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Das entspricht einem Plus von 0,7 Prozent. Nach Angaben des Unternehmens war der Anstieg auf den erst kurz zurückliegenden Start der neu übernommenen Cordier-Aktivitäten zurückzuführen. Auf vergleichbarer Basis, also bei konstantem Konsolidierungskreis und Wechselkurs, sank der Umsatz dagegen um 2,5 Prozent. Damit fiel der Rückgang geringer aus als das Minus von 3,7 Prozent im ersten Halbjahr 2025.

Das Unternehmen bezeichnete die Marktbedingungen weiterhin als schwierig. Am schwächsten entwickelte sich der französische Lebensmitteleinzelhandel, wo der Umsatz wertmäßig um 15,0 Prozent zurückging. Auch bei auf Eigenmarken spezialisierten Handelsketten sank die Aktivität um 10 Prozent. Dagegen blieb AdVinis europäisches On-Trade-Geschäft mit Bars, Restaurants, Hotels und spezialisierten Weinhandlungen nach Unternehmensangaben stabil. AdVini setzte seine Strategie fort, die auf höherwertige Markenweine ausgerichtet ist.

Der Produktmix trug dazu bei, die Margen zu stützen, obwohl die Absatzmengen unter Druck standen. Die Bruttomarge stieg von 51,6 Millionen Euro auf 52,6 Millionen Euro, die Bruttomargenquote verbesserte sich von 39,2 auf 39,7 Prozent. AdVini erklärte, die Markenstrategie habe die geringeren Absatzmengen durch einen günstigeren Produktmix in einem volatilen Markt ausgeglichen.

Das wiederkehrende EBITDA sank jedoch von 9,8 Millionen Euro auf 6,4 Millionen Euro. Die entsprechende Marge ging von 7,4 auf 4,8 Prozent zurück. Auch das wiederkehrende Betriebsergebnis verschlechterte sich und fiel von 4,0 Millionen Euro auf 0,5 Millionen Euro. Laut Unternehmen war der EBITDA-Rückgang hauptsächlich auf einen Anstieg der externen Kosten um 2,5 Millionen Euro und eine Zunahme der sonstigen wiederkehrenden betrieblichen Aufwendungen um 1,4 Millionen Euro zurückzuführen. Beide Positionen standen im Zusammenhang mit der Cordier-Übernahme. Dazu gehörten Kosten für den Geschäftsanlauf und die Anpassung der Ressourcen im Vorfeld des zweiten Halbjahres. Die Personalkosten blieben stabil.

Der ausgewiesene Nettogewinn verbesserte sich von einem Verlust von 0,6 Millionen Euro im Vorjahr auf 7,0 Millionen Euro. Dazu trugen maßgeblich einmalige betriebliche Erträge von 10,0 Millionen Euro bei, die aus der vorläufigen Erfassung eines negativen Geschäfts- oder Firmenwerts (Badwill) aus der Übernahme stammten. AdVini teilte mit, dass die endgültige Kaufpreisallokation für die Transaktion im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2026 vorgenommen werde. Auch das Finanzergebnis verbesserte sich leicht. Die Nettofinanzverschuldung blieb mit 161,4 Millionen Euro gegenüber 160,2 Millionen Euro im Vorjahr weitgehend stabil.

Die Übernahme ist ein zentraler Bestandteil der aktuellen Strategie des Unternehmens. AdVini teilte mit, dass der Erwerb eines Teils der Vermögenswerte von InVivo Wines nach einer außerordentlichen Hauptversammlung am 30. April wirksam geworden sei. Zugleich sei InVivo dadurch bei AdVini eingestiegen. Neben Cordier umfasst die Transaktion ein breiteres Exportvertriebsnetz, die Marke Café de Paris und Produktionskapazitäten, mit denen AdVini nach eigenen Angaben in die wachsenden Segmente hochwertiger Schaumweine und alkoholfreier Weine vorstoßen kann.

Die Entwicklung in den einzelnen Regionen war uneinheitlich, außerhalb Frankreichs zeigte sich jedoch eine stärkere Dynamik. Mehrere Marken von AdVini, darunter L’Oratoire des Papes, Champy, Kleine Zalze und Ken Forrester, verzeichneten nach Angaben des Unternehmens ein kräftiges Wachstum. In Nordamerika stieg der Umsatz um 23 Prozent, in Asien erholte er sich um 24 Prozent. Südafrika entwickelte sich weiterhin überdurchschnittlich: Der Inlandsumsatz legte um 13 Prozent zu, zudem wuchsen die Exporte weiter. Nach Angaben des Unternehmens nahm im ersten Halbjahr auch der Anteil der Exporte am Geschäft zu. Damit unterstrich AdVini seinen Fokus auf internationale Märkte und selektive Vertriebskanäle.

Die Ergebnisse verweisen auf mehrere Belastungsfaktoren im Getränkesektor, die über die Geschäftsentwicklung eines einzelnen Unternehmens hinausgehen. Der Rückgang des Umsatzes im französischen Lebensmitteleinzelhandel um 15,0 Prozent deutet auf anhaltende Schwäche in einem wichtigen Vertriebskanal für Wein hin. Zugleich zeigt AdVinis niedrigeres EBITDA trotz einer verbesserten Bruttomarge, dass Margen unter Druck bleiben können, wenn Übernahmen kurzfristig zusätzliche Kosten verursachen. Die Cordier-Transaktion verdeutlicht zudem den Konsolidierungstrend in der Weinbranche: Erzeuger streben nach stärkeren Exportnetzen, breiteren Markenportfolios und einer Präsenz in schneller wachsenden Kategorien wie Schaumwein und alkoholfreien Getränken.

AdVini erklärte, das Unternehmen werde sich weiterhin auf profitables organisches Wachstum seiner eigenen Weinmarken konzentrieren, insbesondere in Exportmärkten und selektiven Vertriebskanälen. Zudem habe das Unternehmen am 9. Juli seine syndizierte Kreditlinie erneuert und bis 2032 verlängert. Eine kleinere Bankengruppe sagte Finanzierungen von mehr als 200 Millionen Euro zu. Damit sollen langfristig finanzielle Mittel gesichert werden, während das Unternehmen die neuen Vermögenswerte integriert und in einem nach eigener Beschreibung unsicheren und volatilen internationalen Umfeld Marktanteile hinzugewinnen will.