KPMG warnt vor strukturellen Herausforderungen in der australischen Weinindustrie

Die internationale Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG hat am 9. September 2025 ihren neuesten Bericht "Australian Wine Industry Insights" veröffentlicht, der einen detaillierten Blick auf die anhaltenden Herausforderungen und aufkommenden Chancen im australischen Wein- und Weinbausektor wirft. Der Bericht hebt hervor, dass die Branche trotz einiger positiver Entwicklungen, wie der Abschaffung der Zölle auf australische Flaschenweinexporte nach China, weiterhin mit erheblichem Preisdruck und strukturellen Problemen zu kämpfen hat.

Die Traubenernte 2025 erreichte 1,57 Millionen Tonnen und lag damit das dritte Jahr in Folge unter dem Zehnjahresdurchschnitt von 1,71 Millionen Tonnen. Dieses geringere Angebot hat nicht, wie man erwarten könnte, zu höheren Preisen geführt. Stattdessen sind die Preise für nicht abgefüllte Weine der wichtigsten roten Rebsorten wie Shiraz, Cabernet Sauvignon und Merlot auf historische Tiefststände gefallen. Das Überangebot an Rotwein gibt nach wie vor Anlass zu großer Sorge, da viele Winzer und kommerzielle Weinkellereien mit sinkenden Preisen konfrontiert sind, die inzwischen unter den Produktionskosten liegen.

Die Wurzeln dieser Probleme reichen bis in die 1990er Jahre zurück, als eine günstige Steuerpolitik und die aggressive Expansion großer Weinkellereien zu einem sprunghaften Anstieg der Anpflanzungen von Weinbergen führten. Obwohl sich die Neuanpflanzungen nach 1998 verlangsamten, dauerte es ein weiteres Jahrzehnt, bis die Entnahmen die Neuanpflanzungen übertrafen. Selbst in den letzten Jahren hat sich die Rebfläche netto kaum verringert. Nach der weltweiten Finanzkrise im Jahr 2008 blieben Warnungen vor einem Überangebot weitgehend unbeachtet, als China in den 2010er Jahren zu einem wichtigen Exportmarkt für australischen Wein wurde. Das Freihandelsabkommen zwischen Australien und China im Jahr 2015 hat die Preise für rote Trauben weiter in die Höhe getrieben und das Verhältnis von Beständen zu Verkäufen verringert.

Die COVID-19-Pandemie brachte jedoch neue Herausforderungen mit sich. China verhängte hohe Zölle auf australischen Wein, und die weltweite Nachfrage nach Rotwein ging zurück. Bis 2022 stieg das Verhältnis zwischen Lagerbeständen und Verkäufen von Rotwein in Australien auf ein Rekordhoch von 2,77 - und damit weit über den Durchschnitt des vorangegangenen Jahrzehnts von 1,63 -, so dass bis Mitte 2023 ein Überschuss von etwa 500 Millionen Litern Rotwein entstand. Dieser Überschuss entsprach etwa dem Dreifachen dessen, was China vor der Einführung der Zölle jährlich einkaufte.

Zwar hat sich der chinesische Markt wieder geöffnet, doch gibt es keine eindeutigen Anzeichen dafür, dass dies das Überangebot schnell beseitigen oder das Gleichgewicht des Sektors wiederherstellen wird. In erstklassigen Regionen mit kühlem Klima sind die Traubenpreise nach wie vor höher als in warmen Gebieten im Landesinneren, aber unverkaufte Weine aus erstklassigen Regionen üben anderswo Druck auf die Preise aus. In vier aufeinanderfolgenden Jahrgängen bis 2025 sind die durchschnittlichen Preise für rote Trauben in warmen Binnenregionen gesunken, und die ersten Anzeichen deuten nicht auf eine Verbesserung für 2026 hin.

Viele Winzer konnten ihre Trauben in den letzten Jahren überhaupt nicht verkaufen und haben die Früchte nicht geerntet oder auf den Boden fallen lassen - ein kostspieliges Ergebnis, das für diejenigen, die keine Verträge haben, effektiv zu negativen Erträgen führt. Einige Winzer haben staatliche Unterstützung gefordert, um Rebstöcke zu entfernen oder neu zu pflanzen oder ganz auf andere Kulturen umzusteigen, aber frühere Subventionsprogramme wurden in der Branche nicht wohlwollend aufgenommen.

Der Bericht stellt fest, dass sich sowohl die Erzeuger als auch die Weinkellereien in einer schwierigen Lage befinden: Von den Erzeugern wird erwartet, dass sie weiterhin Trauben liefern, auch wenn dies wirtschaftlich nicht rentabel ist, während die Weinkellereien wettbewerbsfähig bleiben müssen, aber zögern, ihren Lieferanten Anreize zu bieten. Es gibt immer noch keinen klaren Konsens darüber, was ein nachhaltiges Angebot und eine nachhaltige Nachfrage nach Sorten und Regionen ausmacht.

Auf internationaler Ebene wirken sich die gedrückten Preise auf die Weinmärkte weltweit aus, da auch andere Länder mit der Anpassung von Angebot und Nachfrage zu kämpfen haben. In diesem Umfeld rät KPMG den australischen Weinunternehmen, sich auf ein sorgfältiges Management der lokalen Aktivitäten zu konzentrieren und sich auf die anhaltende Unsicherheit vorzubereiten.

Der Bericht empfiehlt den Unternehmen der gesamten Wertschöpfungskette, ihre Erwartungen hinsichtlich der Preise für Rotwein in loser Schüttung zu überdenken und beim Verkauf überschüssiger Bestände dem Cashflow-Management Priorität einzuräumen. Die Winzer werden ermutigt, sich frühzeitig mit ihren Partnern in der Weinbranche über künftige Verträge und Strategien für das Sortenmanagement auszutauschen. Sowohl die Erzeuger als auch die Weinkellereien sollten Prognoseinstrumente nutzen, um Kostenfaktoren zu verstehen und fundierte Entscheidungen zu treffen.

Finanziers sind zunehmend vorsichtig, wenn es um die Beleihung von Weinbeständen geht, deren Buchwerte möglicherweise nicht den aktuellen Marktgegebenheiten entsprechen. Weinbaubetriebe, die über große Lagerbestände verfügen, müssen möglicherweise mit strengeren Kreditkonditionen oder Anforderungen zum Schuldenabbau rechnen. Es ist ratsam, sich frühzeitig mit Finanziers in Verbindung zu setzen, wenn aufgrund sinkender Lagerwerte Cashflow-Zwänge entstehen.

Familienbetriebe, die etwa 60 Prozent der Unternehmen der Branche ausmachen, sehen sich zusätzlichem Druck ausgesetzt, da jüngere Generationen weniger Interesse an einer Betriebsübernahme zeigen. KPMG stellt fest, dass ein hohes Maß an nicht eingesetztem Kapital in Private-Equity- und Kreditfonds den Abschluss von Geschäften und die Markterholung in diesem Sektor beschleunigen könnte, wie dies bei jüngsten Transaktionen wie Vinarchy zu beobachten war.

Es wird eine Konsolidierung der Branche erwartet, da größere Akteure mit Zugang zu Finanzmitteln nach Möglichkeiten suchen, ihre Beteiligungen in Premiumregionen zu erweitern und etablierte Marken mit starker Marktpräsenz zu erwerben. Für einige Erzeuger, die einem unüberwindbaren finanziellen Druck ausgesetzt sind, kann die freiwillige Verwaltung ein notwendiger Schritt zur Umstrukturierung statt zur Schließung sein.

Der Bericht von KPMG unterstreicht, dass die australische Weinindustrie zwar schon früher Zyklen überstanden hat, die aktuellen Herausforderungen aber tiefer liegen, als viele sich erinnern können. Der Weg in die Zukunft erfordert ein sorgfältiges Management von Vermögenswerten, Kosten und Beziehungen über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg, während sich die Unternehmen an eine sich verändernde globale Marktlandschaft anpassen.