摩森康胜饮料（Molson Coors Beverage）将于周四公布第一季度业绩。在摩根大通下调这家啤酒制造商的盈利预测并削减目标价后，华尔街预计其美洲业务表现将更疲弱，对全年展望也将更趋谨慎。
根据分析师 Drew Levine 的报告，该行目前预计摩森康胜本季度调整后每股收益为 36 美分，低于此前预估的 40 美分。尽管这一数字仍略高于市场一致预期的每股 35 美分，但反映出该公司北美业务的营收和利润率假设被下调。
Levine 维持该股“中性”评级，但将目标价从 45 美元下调至 43 美元。纽约证券交易所上市、股票代码为 TAP 的摩森康胜股价周一下午报 42.57 美元，接近近期低点。
修订后的预测显示，销量压力仍在持续。摩根大通目前预计该季度啤酒销量将下降 3.8%，不仅差于此前预计的 3.4%降幅，也高于更广泛市场预期的 2.3%下滑。该行还预计，毛利率将较上年同期收缩 234 个基点至 33.8%，低于市场一致预期的 34.8%。
与此同时，Levine 将按固定汇率计算的销售增长预估从此前的下降 0.9%上调至增长 1.5%，理由是对摩森康胜欧洲、中东和非洲业务以及亚太业务的预期更为乐观。但他将总销售增长预期从 1.4%下调至 0.8%，这表明汇率因素和美国市场表现疲弱仍在拖累公司整体业绩。
对于 2026 财年全年，摩根大通将每股收益预估从 4.71 美元下调至 4.65 美元，意味着较去年下降 14%。该行还将 2027 年每股收益预测从 5 美元下调至 4.75 美元，这意味着增长率将为 1.9%，而非此前预计的 6.1%。
Levine 表示，如果天气转暖，以及世界杯和 America 250 等活动带动需求，春夏季的经营环境仍可能对摩森康胜形成支撑。但他也指出，即便公司收购 Atomic Brands 有望在今年带来收入增量，市场份额走势依然疲弱，定价环境仍然艰难。
这份报告发布之际，美国啤酒企业正面临一个喜忧参半的消费环境：销量趋势不均衡，争夺货架空间的竞争依旧激烈。对摩森康胜而言，投资者将关注管理层能否显示核心市场需求正在企稳，还是利润率压力会延续到通常啤酒销售回升的暖季。
