在中国和美国遭遇挫折之际，Treasury Wine Estates 撤回 2026 年盈利预期，股价暴跌 14

世界最大的葡萄酒生产商之一--Treasury Wine Estates 的股票周一大幅下跌，此前该公司撤回了 2026 年的盈利指导，并暂停了一项重大的股票回购计划。这家总部位于墨尔本的公司称，其旗舰产品奔富葡萄酒在中国的销售令人失望，以及在美国持续存在的分销问题是此举的主要原因。Treasury的股价下跌了14%，至5.99澳元，达到了十多年来的最低水平。

该公司表示，奔富在中国的销售没有达到预期。Treasury指出，中国人的饮酒习惯正在发生变化，包括经常饮用高档葡萄酒的大型宴会活动有所减少。自中国政府于今年早些时候取消了对奔富葡萄酒征收的高额进口关税，结束了三年多来奔富葡萄酒在中国市场受限的局面以来，中国一直是Treasury的重要市场。然而，Treasury 公司现在表示，如果目前的趋势继续下去，2026 财年奔富在中国的销售目标将很难实现。

因此，Treasury 撤销了之前提出的 2026 年 Penfolds 盈利增长为中低两位数、2027 年增长 15% 的指导目标。此外，公司还撤销了对整个集团 2026 年的盈利预测。分析师认为，这一决定反映了中国市场的高度不确定性。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师迈克尔-托纳（Michael Toner）说，奔富完全撤消业绩指引，凸显了中国消费模式变化所带来的挑战。

在美国，由于加利福尼亚州的分销商 Republic National Distributing Company（RNDC）的退出，Treasury 的业务受到了干扰。该公司目前正在向新的合作伙伴 Breakthru Beverage Group 转型。据 Treasury 估计，这一变化将使其销售额损失约 5000 万澳元，目前仍在就 RNDC 持有的价值约 1 亿澳元的存货进行谈判。

该公司还宣布将暂停 8 月份首次披露的 2 亿澳元股票回购计划。到目前为止，Treasury 已经回购了大约 3000 万澳元的股票。分析师认为，鉴于目前主要市场的不确定性，停止回购的决定虽然出乎意料，但也在情理之中。

为了应对中国市场的需求疲软，Treasury 表示正在为截至 2026 年 6 月的一年制定几项措施。其中包括努力将奔富产品重新分配给其他重要市场的特定客户。该公司没有提供更多细节，说明哪些市场可能会从这种重新分配中受益，也没有说明计划如何促进中国以外的销售。

Treasury Wine Estates 是澳大利亚最著名的葡萄酒出口商之一，旗下的奔富品牌享誉全球。该公司最近面临的挑战凸显了国际葡萄酒生产商在中国和美国等主要市场上应对消费者偏好变化和复杂分销网络时所面临的风险。