保乐力加利润骤降 35

全球烈酒和葡萄酒巨头保乐力加（Pernod Ricard）报告称，截至今年 6 月的 2023/24 财年净利润大幅下降。该公司的净利润下降了 35%，达到 14.8 亿欧元，与大流行病后几年的大幅增长形成鲜明对比。这种下滑归因于 "市场正常化 "和普遍的 "不确定经济环境"，尤其是中国市场条件带来的巨大挑战。

保乐力加公司以其约 240 个品牌（包括绝对伏特加、百龄坛、Mumm 和 Jacob's Creek）的庞大产品组合而闻名，其总销售额下降了 4%，达到 116 亿欧元。据彭博社报道，这一业绩低于分析师的预期，分析师预计利润将接近 21.2 亿欧元。

该公司的两个主要市场，即美国和中国，在本财年表现不佳，严重影响了整体业绩。在占保乐力加销售额约 20% 的美国，有机业务下降了 9%。公司首席财务官 Hélène de Tissot 将这一下滑归咎于高利率，高利率促使经销商降低库存水平以改善现金流，从而损害了销售。虽然有人预计 9 月份可能会降息，但德-天梭警告说，这不太可能导致市场行为发生重大转变，预计库存调整将持续到下一财年。

占集团销售额10%的中国市场也面临着10%的有机业务下滑。中国严峻的宏观经济形势抑制了消费需求，保乐力加预计短期内不会出现大幅复苏。保乐力加已经降低了对这一市场的预期，预计 2025 年同样困难重重。

尽管美国和中国市场困难重重，但保乐力加在这两个市场以外以及俄罗斯（公司已停止在俄罗斯的销售）的收入仍实现了 5%的有机增长。这一增长对公司来说是一个积极的结果，公司的目标是在未来三年内继续保持 4% 至 7% 的增长。

虽然保乐力加的毛利率下降了 4%，但该公司强调了其在成本控制和提高运营效率方面取得的成功，这使得其有机运营利润率上升了 0.8 个百分点。这种对效率的重视体现了公司在充满挑战的经济形势下的应变能力和适应能力。

根据其精简业务和专注于高利润产品的战略，保乐力加已决定剥离其外国葡萄酒品牌，选择专注于其高端产品组合。此举符合公司更广泛的战略，即利用饮料行业的高端化趋势，实现持续的长期增长。

尽管盈利下降，保乐力加仍建议将每股红利维持在 4.70 欧元，与去年的派息额持平。这一决定超出了分析师的预期，受到了投资者的欢迎，反映出对公司长期战略和财务稳定性的信心。这种积极的情绪在股市上也得到了体现，保乐力加的股价在巴黎证券交易所的早盘交易中上涨了 1.67%，超过了大盘 0.14% 的微弱涨幅。

在保乐力加度过这段充满挑战的时期时，公司对运营效率、战略投资组合管理和保持投资者信心的关注至关重要。虽然短期前景依然不明朗，尤其是在中国和美国等主要市场，但公司在这些地区之外实现有机增长的能力还是带来了一线希望。拟议的股息和积极的市场反应表明，即使保乐力加正在适应不断变化的全球格局，投资者对其未来仍持谨慎乐观的态度。