Heineken洽购Stonegate约300家酒吧，价格约3亿英镑

据周一发布的报道，Heineken正洽谈以约3亿英镑从Stonegate Group收购约300家酒吧，此举若达成，将显著扩大这家啤酒商在英国酒吧市场的存在感。

《星期日泰晤士报》报道称，谈判涉及Heineken在英国的酒吧业务Star Pubs & Bars，以及Stonegate旗下Platinum portfolio中的一组门店。《晨间广告报》也报道了这项谈判，并称双方在夏季期间曾举行会谈。目前尚未宣布任何协议，媒体所称的价格和讨论中的酒吧数量，仍只是报道中的数字，而非交易的已确认条款。

如果按报道中的规模完成，这笔交易意味着每家酒吧估值约100万英镑。它还将把Heineken在英国的酒吧网络从约2,350家提升至约2,650家，增幅为12.8%。

Stonegate是英国最大的酒吧运营商之一，旗下约有4,500个场所。报道称正被讨论的这些酒吧约占其Platinum portfolio的30%，而该组合由约1,000家自有产权酒吧组成，也约占Stonegate整体网络的6.7%。

这轮据报的谈判出现之际，Stonegate仍在审视Platinum portfolio的各种选项。该公司去年表示，正在为这部分业务探索替代方案，包括再融资、部分出售或整体出售。6月有报道称，Terra Firma一直在考虑以3亿英镑竞购同一组合中的约300家酒吧，但Stonegate当时表示尚未作出任何决定。

Stonegate发言人在《晨间广告报》周一报道的评论中重申了这一立场。发言人表示：“正如我们此前所说，我们仍在评估Platinum portfolio的各种选项，其中可能包括对Platinum sites进行再融资、部分出售或整体出售。尚未作出任何决定。我们在转型战略上持续取得良好进展，上半年利润增长9%，达到创纪录的2.01亿英镑。”

Heineken并未证实相关谈判。《晨间广告报》报道的一份声明中，一位发言人表示，公司知悉Stonegate向市场推出一揽子酒吧的相关报道，但补充称，企业不会就这类猜测发表评论。

如此规模的交易，其意义不仅仅在于增加门店数量。拥有更多酒吧意味着啤酒商对即饮渠道市场有更直接的敞口，而啤酒、苹果酒及其他饮品正是在酒吧、酒馆和餐厅中供消费。它也可以增强一家公司的分销网络，以及在更大门店网络中铺设旗下品牌的能力，不过，单个酒吧的商业安排会因所有权和经营结构不同而有所差异。

Star Pubs & Bars已经是英国主要的酒吧运营商之一。若再增加约300个地点，将进一步加深Heineken在全国各地城市、小镇和郊区市场的覆盖。如果据报谈判最终达成具有约束力的协议，这也将成为近年来该行业较大的酒吧资产交易之一。

对Stonegate而言，这些谈判符合其对资产网络更广泛的重组。就在本月早些时候，公司表示，作为持续转型战略的一部分，已确定还将有约100家酒吧转入其Pub Partners业务。此前，公司资产网络的其他部分也已发生交易，其中包括Fuller’s最近同意以3,525万英镑收购10家酒吧的一项交易，该交易涉及Stonegate和一家机构性物业投资公司。

这些动作的背景是，过去几年酒吧行业一直在债务成本、通胀、消费者需求变化，以及经营不同业态和租约结构的大型资产网络所带来的压力之间寻求平衡。对大型运营商而言，出售精选资产有助于降低杠杆率、释放资本或简化资产组合。对买家而言，酒吧资产包能够提供规模优势，因为在一个通过逐家门店扩张更慢、且往往更昂贵的市场中，逐步建立更大网络并不容易。

Stonegate今年也面临监管审查。Pubs Code Adjudicator已就其部分租赁和承租资产网络相关问题展开调查。监管机构尚未得出任何结论。

目前，关于Heineken的报道中所称谈判仍停留在市场传闻阶段，仅有媒体报道支撑，而没有正式公告。《星期日泰晤士报》称，这笔交易并无保证会成行，而且还有其他潜在竞标者对该资产组合保持兴趣。Stonegate则只表示仍在考虑其选项，而Heineken已拒绝公开讨论此事。