美国买家将其精品葡萄酒采购占比提升至第二季度的26.9%

总部位于伦敦的精品葡萄酒交易平台 Liv-ex 周三表示，在美国买家回归以及较老年份波尔多葡萄酒价格走强的推动下，精品葡萄酒市场在2026年上半年显现出企稳迹象。

该公司最新市场报告显示，第二季度美国买家占采购金额的26.9%，高于第一季度的23.3%，也高于2025年20.7%的平均水平。Liv-ex表示，在整体交易活动依然低迷、商家继续保持谨慎之际，这一变化使美国成为今年采购地理分布中出现明显增长的主要市场。

报告指出，市场状况比一年前更为稳定，但尚未完全恢复。主要精品葡萄酒指数总体已趋于平稳，但不同酒庄和年份之间的表现仍存在明显差异。在追踪全球1000款葡萄酒的 Liv-ex Fine Wine 1000 指数中，第二季度下跌的成分年份多于上涨的年份。尽管如此，上涨葡萄酒的平均涨幅为5.2%，而下跌葡萄酒的平均跌幅为4.1%。

Liv-ex 决策智能主管 Tom Burchfield 在报告中表示，第二季度活动强于去年同期，当时关税对贸易造成了沉重压力，但仅靠价格稳定尚不足以恢复足够信心，从而带动总成交量回升。他说，表面上的稳定仍未转化为足以推动整体贸易水平上升的需求。

美国买家存在感增强也对价格产生了影响。Liv-ex表示，本季度美国买家为 Fine Wine 1000 中的葡萄酒支付的价格平均比市场价高出1.1%，而第一季度这一溢价仅为高出市场价0.03%。这一溢价表明，在许多参与者仍不愿增加库存的市场中，美国需求正在帮助支撑价格。

报告将当前贸易环境描述为仍受谨慎情绪主导。Bordeaux En Primeur 仍是第二季度的主导因素，不过 Liv-ex 表示，它已不再像过去那样驱动收入。在接受调查的英国会员中，2025年 En Primeur 活动的销售额与2024年活动相比大致持平。商家仍以有限的风险偏好运营，通常也不会大量买入备货，这使私人收藏家成为需求背后的关键力量。

对收藏家的依赖使市场对更广泛的经济和地缘政治担忧更加敏感。Liv-ex表示，任何会让收藏家担心其未来财富的事件，都可能迅速影响购买决定。报告还指出，在伊朗战争开始后，部分情况下运费上涨幅度高达60%，这给国际贸易流增加了压力，并拖累了部分地区的需求。

据 Liv-ex 称，亚洲买家今年的活跃度较低。尽管全球基准价格已趋于稳定，但亚洲本地贸易价格仍在继续走软，且一些大额折扣交易是在私下完成的。这种组合使该地区对整体市场活动的影响力较此前时期有所下降。

报告中最清晰的趋势之一，是较老年份与较年轻年份之间的差距正在扩大，尤其是在波尔多。除部分年轻的2022年份葡萄酒外，2017年之前生产的波尔多整体表现更具韧性，并似乎比更新年份更早找到了价格底部。Liv-ex表示，这一模式对 En Primeur 的发行策略日益重要，因为成功的新酒发售不仅取决于有吸引力的发行价格，也取决于可比旧年份稳定或上涨的价值。

Château Lafite Rothschild 被列为这一趋势的例子。Liv-ex表示，自今年年初以来，数个高品质的 Lafite 年份在2014年之后发行后录得小幅价格上涨，这有助于增强市场对老库存和新发行的信心。在2026年上半年的按价值交易中，Lafite 是交易最活跃的葡萄酒，其次是 Sassicaia 和 Pétrus。

报告显示，需求正越来越集中于一小批交易活跃度较高的酒款，而不是在整个市场中均匀分布。这种集中化形成了 Liv-ex 所称的“机会点”，即某些葡萄酒在整体成交仍然低迷的情况下，仍能同时实现价格上涨和持续交易。

对生产商、商家和收藏家而言，这意味着市场不再在所有类别中朝同一方向移动。相反，买家在产区、品牌和年份上的选择性更强。较老年份的波尔多似乎从这一变化中受益最大，而较年轻的葡萄酒和知名度较低的品牌则面临更艰难的环境。

Liv-ex表示，进入下半年时的市场状况比12个月前更好。如果美国买入继续增长，且美国买家继续以市场价或高于市场价的水平购买，该交易平台认为进一步的价格稳定很可能出现。不过，它也警告称，市场信心仍然脆弱，精品葡萄酒交易所处的市场，更多由谨慎而非动能所定义。