喜力发行20亿欧元债券，为32亿美元收购FIFCO融资

喜力已在债券市场筹集20亿欧元，用于帮助为其拟议中的32亿美元收购Florida Ice and Farm Company提供资金。Florida Ice and Farm Company是哥斯达黎加饮料生产商和分销商，简称FIFCO。随着这家啤酒商寻求进一步扩大其在中美洲和墨西哥的业务覆盖，此举将深化其区域布局。

这家荷兰公司表示，投资者需求超过43亿欧元，使其得以压缩这笔交易三个部分的定价。此次债券分三期发行：三年期票据利差为30个基点，八年期票据为85个基点，12年期票据为105个基点。此次发行由BNP Paribas、Deutsche Bank、ING Groep、JPMorgan Chase & Co.和Rabo Securities组织。

这笔融资更清楚地显示了喜力打算如何为其近期在该地区最重要的扩张举措之一买单。对饮料行业而言，这笔交易之所以重要，是因为它将并购策略与借贷成本直接挂钩；在大型生产商越来越多地通过控制分销而不仅仅是拥有品牌来寻求增长之际，这一点尤为关键。如果按计划完成，这笔交易可能会巩固喜力在啤酒领域的地位，同时也扩大其对软饮料及其他包装饮品的敞口。

喜力表示，收购FIFCO旨在通过布局其认为具有吸引力的中美洲新兴市场，强化其在酿造业务中的地位。通过这笔交易，公司将获得哥斯达黎加Distribuidora La Florida和Heineken Panama两家分销业务的完全控制权，同时还将扩大其在萨尔瓦多、危地马拉和洪都拉斯的业务存在。

这项收购还将使喜力持有Nicaragua Brewing Holding 75%的股份，并完全拥有FIFCO在墨西哥的饮料业务。在哥斯达黎加，它还将纳入Imperial全国啤酒部门以及规模可观的软饮料业务，其中包括自有品牌以及PepsiCo产品的装瓶许可。

这种组合说明了为何这笔交易不只是关乎啤酒。在许多拉丁美洲市场，物流规模、零售渠道准入以及冷链执行能力会影响啤酒、碳酸饮料、果汁和其他无酒精饮品之间的竞争。通过动用债务市场为更广泛的分销网络融资，喜力释放出一个信号：对市场通路的控制仍是其在该地区增长计划的核心。

根据喜力的数据，Distribuidora La Florida在2024年的营收为11.3亿美元。总部位于哥斯达黎加埃雷迪亚的FIFCO生产包括Imperial、Pilsen、Bavaria、Rock Ice和Heineken在内品牌的啤酒，同时还生产果汁、花蜜饮料和碳酸饮料。

这笔交易预计将在2026年上半年完成，但需获得监管和股东批准。两家公司之间的关系可追溯至数十年前。双方合作始于1986年，喜力于2002年收购了FIFCO哥斯达黎加部门25%的股份。近年来，FIFCO已扩展至包括中国在内的其他市场。

总部位于阿姆斯特丹的喜力按销量计算是全球第二大啤酒商。这次债券发行表明，即便企业面临围绕杠杆率以及重大收购整合风险的更严格审视，投资者仍愿意支持那些拥有跨境扩张计划的大型消费品发行人。