Rémy Cointreau三年扭亏计划瞄准增利1亿欧元

Rémy Cointreau周四表示，作为一项旨在在干邑及更广泛烈酒需求持续放缓后重振增长的扭亏计划的一部分，公司目标是在未来三年内将营业利润提高1亿欧元，约合1.161亿美元。

这家法国集团旗下拥有Rémy Martin干邑和Cointreau利口酒。公司表示，该计划将使其到2028-29财年的营业利润提升超过60%。投资者对这一目标表示欢迎，推动公司股价在早盘交易中上涨逾14%；尽管如此，Rémy仍报告年度有机营业利润下降11.5%，并表示将把股息减半。

这一战略出台之际，公司正试图走出自2023年开始的艰难时期。当时，消费者支出疲软、通胀以及贸易紧张局势开始拖累高端烈酒销售。Rémy在其两大市场美国和中国承压明显，关税和需求走弱都对干邑品类造成了冲击。

首席执行官Franck Marilly约一年前上任，他最早于4月提出这项复苏计划。周四，他向投资者进一步介绍了公司所称的“RC Forward”计划。其目标是降低Rémy对高端干邑相关经济周期的依赖，并通过产品、渠道和地区拓展新的增长来源。

该计划的核心之一是地域多元化。Rémy表示，希望在三年内将旅游零售和新兴市场的销售额翻倍。公司计划设立专门的新兴市场部门，以拓展包括印度和巴西在内的国家；随着中产阶层消费上升以及高端进口品牌知名度提高，烈酒集团认为这些市场具备长期增长空间。

在美国，Rémy计划从其2027-28财年第一季度开始推出一款价格更亲民的Rémy Martin产品。这一举措表明，这家公司长期以来高度依赖高价产品的策略正在发生转变。管理层还表示，希望将分销扩展至便利店等渠道，并触达品牌仍未充分开发的消费群体，包括美国的亚裔消费者。

公司还计划推动小瓶装规格、扩大非干邑产品组合，并更全面地审视品牌矩阵。Marilly表示，在此次品牌组合审查中“没有神圣不可触碰的东西”，这意味着随着Rémy决定未来增长最可能来自何处，资产出售、品牌重新定位或更明确的投资取舍都可能成为其中一部分。

这一公告也反映出全球烈酒行业正在经历更广泛的变化。过去两年里，干邑、苏格兰威士忌及其他高端品类生产商在疫情期间繁荣过后需求放缓的背景下不断调整策略。在许多市场，随着家庭预算收紧，消费者要么降档购买，要么减少购买频率。与此同时，对中国和美国敞口较大的企业还不得不应对关税争端以及复苏节奏不均衡的问题。

对Rémy而言，这些压力尤为突出，因为干邑仍是其盈利核心。该品类与礼赠、夜生活和可自由支配消费密切相关，因此当消费者收缩开支时尤其脆弱。曾被视为高端烈酒通过机场和免税店实现增长的重要引擎的旅游零售，如今也变得更加波动，因为国际客流模式发生变化，中国消费者海外支出也出现调整。

分析师表示，Rémy目标的规模值得关注，但预期改善的大部分似乎集中在计划后期。Bernstein分析师Trevor Stirling称，这一战略具有“巨大的上行潜力”，不过他指出，大部分收益看起来都将后置到2028和2029财年。

对于本财年，Rémy给出了更为谨慎的展望。公司表示，预计当前营业利润率仅会小幅改善，并恢复有机销售增长，而不是出现强劲反弹。这表明，尽管公司设定了更宏大的中期目标，但管理层仍认为复苏将是渐进式的。

Rémy表示，将于11月公布与这项扭亏计划相关的更广泛中期目标。在此之前，投资者将关注渠道扩张、低价新品推出以及非干邑业务增长等初步举措，能否开始抵消核心业务疲弱，并重振那些变得更难预测的市场中的增长动能。