葡萄酒泡沫破裂了吗？二级市场出现裂痕

根据全球葡萄酒贸易市场 Liv-ex 的五月份市场报告，以动态波动著称的葡萄酒二级市场最近表现出脆弱的迹象。4 月份，Liv-ex 100 指数和 Liv-ex 1000 指数分别下降了 1.3% 和 0.7%，与去年同期相比分别下降了 15% 和 15.6%。尽管整体经济下滑，意大利 100 指数却表现出了一丝韧性，4 月份上涨了 0.7%，在过去两年中表现优于其他指数。

意大利 100 指数的小幅上涨可归因于几款备受推崇的意大利葡萄酒的价格上涨。表现突出的包括 Giacomo Conterno 的 Monfortino Barolo Riserva 2010 和 2013，以及 SuperTuscans Masseto 2017、Solaia 2015 和 Sassicaia 2017。这些葡萄酒引起了人们的极大兴趣，凸显了市场的稳定和增长。

面对持续的价格不确定性，战略性定价已成为维持买家兴趣的关键因素。苏富比拍卖行全球葡萄酒和烈酒主管尼克-佩格纳（Nick Pegna）强调了制定切合实际的估价以刺激竞拍活动的重要性。Pegna在5月份接受《Decanter》杂志采访时指出，苏富比2023年葡萄酒和烈酒拍卖会创下了1.59亿美元的销售记录，这表明定价合理的拍卖品仍能吸引买家的浓厚兴趣。他认为，较低的估价往往会促进竞价，从而为卖家带来更好的结果。

佳士得最近拍卖了现已关闭的伦敦餐厅Le Gavroche酒窖中的葡萄酒，证明了珍稀佳酿的持久吸引力。这次拍卖会的销售额接近 190 万英镑，所有 670 件拍品都找到了买家。其中的亮点包括七瓶罗曼尼-康帝酒庄（Domaine de la Romanée-Conti）1993年份里克堡特级酒，以3.5万英镑的价格成交，大大超过了拍卖前2.2万英镑的最高估价。其他值得关注的拍卖品包括两瓶拉菲古堡 1945 年香槟，成交价为 15,000 英镑；以及一组四瓶库克 1971 和 1975 年份香槟，成交价为 9,375 英镑。

香槟市场经历了一段低迷时期，名庄香槟的价格也有所下降。四月份，Liv-ex 香槟 50 指数下跌了 0.9%，全年下跌了 15.4%，其中水晶 2008、库克 2008 和沙龙 2012 等顶级香槟的跌幅超过 20%。不过，这一细分市场也存在机遇。波尔多指数公司LiveTrade首席执行官马修-奥康奈尔（Matthew O'Connell）指出了年份较晚的香槟酒的潜在价值，但他对价格迅速反弹的预期有所收敛。

尼克-佩格纳（Nick Pegna）也注意到成熟香槟在拍卖市场上的增长，并指出买家对较老年份香槟的兴趣有所增加。苏富比拍卖行将于 6 月举办首场香槟专场拍卖会，展出皮埃尔-陈（Pierre Chen）的珍藏，这将进一步激发人们对这一领域的兴趣。

种植者香槟也受到了关注，吸引了不同的受众。拍卖行iDealwine报告称，2023年某些种植园香槟的销售额十分可观，其中塞德里克-布沙尔（Cédric Bouchard）和雅克-塞洛斯（Jacques Selosse）等生产商的销售额遥遥领先。种植园香槟产量较小，具有独特的吸引力，但在二级市场上，除了少数几个知名品牌外，它们仍相对缺乏考验。

根据波尔多指数（Bordeaux Index）的数据，自大流行病爆发以来，香槟市场已经出现了显著的增长，截至2022年末的五年间，价格翻了一番。虽然近期的价格调整是一种自然沉淀，但目前的价格水平为未来的增长奠定了基础。强劲的 2012、2013 和 2014 年份葡萄酒扩大了市场供应量，为买家带来了机遇和挑战。

二级葡萄酒市场继续呈现出脆弱与机遇并存的复杂局面。战略性定价和精心挑选抢手葡萄酒仍是在这一波动环境中取得成功的关键。正如最近的拍卖结果和人们对种植香槟的兴趣不断发展所表明的那样，在瞬息万变的高品质葡萄酒世界中，仍有许多途径可供眼光敏锐的买家和卖家探索和利用。