Constellation Brands сообщила о снижении продаж вина и крепких напитков на 26% за первое полугодие

Constellation Brands сообщила, что чистые продажи вина и крепких напитков за первое полугодие финансового года сократились на 26%. При этом органические продажи оставшегося в портфеле бизнеса выросли после исключения из сравнения брендов, недавно проданных компанией.

По итогам шести месяцев, завершившихся 31 августа 2026 года, американская компания по производству напитков отчиталась о чистых продажах вина и крепких напитков на уровне 308,6 млн долларов — ниже, чем за аналогичный период годом ранее. Спад был в основном связан с активами, проданными компанией в 2025 году, а не только с ослаблением базового спроса. Без учета влияния этих продаж органические чистые продажи подразделения вина и крепких напитков выросли на 12%.

Результаты показывают, насколько на отчетные продажи в индустрии напитков могут влиять не только потребительский спрос, но и изменения в портфеле. Они также указывают на возможное краткосрочное давление на отгрузки во всем винном бизнесе: крупные дистрибьюторы сокращают запасы, что может сказаться на поставщиках даже при более стабильной динамике розничных продаж, чем можно предположить по показателям отгрузок.

Основу более широкого бизнеса Constellation по-прежнему составляло пиво, на которое приходилась большая часть выручки компании. Чистые продажи группы за первое полугодие выросли на 1% — до 5,066 млрд долларов против 4,996 млрд долларов годом ранее. Чистая прибыль, относящаяся к компании, увеличилась на 24% — с 982,1 млн до 1,220 млрд долларов. Чистые продажи пива выросли на 4%, до 4,757 млрд долларов.

Компания заявила, что на сопоставление результатов подразделения вина и крепких напитков за первое полугодие существенно повлияло отсутствие продаж брендов и производственных активов, реализованных в 2025 году The Wine Group. В сделку вошли такие массовые винные марки, как Woodbridge, Meiomi, Cook’s, Robert Mondavi Private Selection, SIMI и J. Rogét, а также связанные с ними винодельни, виноградники и производственные объекты. По данным Constellation, с 1 марта по 1 июня 2025 года эти винные активы принесли 142 млн долларов чистых продаж, что повлияло на сопоставление показателей как за первый квартал, так и за первое полугодие 2027 финансового года.

После корректировки на эти продажи оставшийся бизнес вина и крепких напитков показал рост. По данным Circana, отслеживающей розничные каналы США, портфель Constellation в этой категории опередил рынок в целом по продажам в денежном выражении и объему. Компания также сообщила, что ее винный портфель занял третье место по приросту доли в денежном выражении в США.

Рентабельность подразделения за полугодие повысилась. Валовая маржа в сегменте вина и крепких напитков выросла с 51,6% до 53,6%, то есть на 2 п. п. Constellation связала это отчасти с продажей брендов с более низкой маржой и снижением себестоимости продукции.

Во втором квартале динамика подразделения была лучше в отчетном выражении. Чистые продажи вина и крепких напитков увеличились на 17%, главным образом благодаря росту объемов отгрузок на 15,4%. Операционная маржа достигла 3,8%, а подразделение снова стало прибыльным по операционной прибыли. По словам Constellation, возмещения по претензиям, связанным с тарифами США, снизили себестоимость реализованной продукции, а реструктуризация и меры по сокращению затрат уменьшили расходы на маркетинг и прочие коммерческие, общехозяйственные и административные расходы. Компания также сообщила об улучшении продаж через дистрибьюторский канал.

Во втором квартале отгрузки дистрибьюторов в розницу и другие лицензированные торговые точки, показатель которых отражает продажи дистрибьюторов, выросли на 10,2%. По данным Constellation, среди основных драйверов роста были Kim Crawford и Mi CAMPO: отгрузки этих марок увеличились примерно на 11% и 51% соответственно.

Несмотря на восстановление во втором квартале, компания сохранила осторожный прогноз на оставшуюся часть года. Constellation подтвердила прогноз органических чистых продаж на 2027 финансовый год: от снижения на 1% до роста на 1% в целом по компании, а также отдельно по направлениям пива, вина и крепких напитков. Руководство ожидает, что во втором полугодии отгрузки вина и крепких напитков сократятся, в частности из-за совместно согласованных с крупными дистрибьюторами планов по уменьшению запасов готовой продукции.

В квартальной отчетности компании также отмечалось продолжающееся давление экономической неопределенности и более широких социально-экономических факторов. Таким образом, подразделение вина и крепких напитков вступает во второе полугодие с улучшающимися показателями розничных продаж и маржинальности в отдельных сегментах бизнеса, однако на объемы отгрузок, вероятно, повлияет сокращение запасов в дистрибьюторской системе. Для производителей, оптовых и розничных продавцов на рынке напитков это различие важно: показатели отгрузок могут ухудшаться раньше, чем потребительский спрос, особенно когда компании одновременно перестраивают портфели брендов.