Naked Wines segnala un utile e una generazione di cassa più forti

Naked Wines ha detto mercoledì che la performance dell’esercizio 2026 è stata in linea con le indicazioni, mentre il retailer online di vino ha registrato un EBITDA rettificato più forte, una maggiore generazione di cassa e scorte ai livelli più bassi degli ultimi cinque anni.

La società, che vende vino direttamente ai consumatori nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in Australia, ha detto che i ricavi dei 12 mesi chiusi il 30 marzo dovrebbero attestarsi intorno a £200 milioni. Ciò collocherebbe le vendite nella parte bassa della forchetta indicata in precedenza, ma il management ha affermato che il risultato riflette un passaggio deliberato verso un business core più piccolo e più redditizio.

L’EBITDA rettificato dovrebbe collocarsi verso la parte alta del range di guidance della società, compreso tra £5,5 milioni e £7,5 milioni, al netto della liquidazione delle scorte e dei relativi costi. Naked Wines ha detto che il miglioramento è arrivato dagli aumenti di prezzo e dai tagli ai costi entrati a regime nel quarto trimestre e che avranno un effetto più ampio nell’esercizio 2027, man mano che tali cambiamenti si annualizzano.

La posizione finanziaria netta, esclusi i debiti per leasing, è salita di £3 milioni a £33,4 milioni, sostenuta da £9 milioni di generazione di cassa e parzialmente compensata da £6 milioni di riacquisti di azioni proprie. La società ha detto di aspettarsi che la posizione finanziaria netta di fine esercizio, esclusi i debiti per leasing, rientri nel precedente intervallo di guidance compreso tra £31 milioni e £35 milioni.

Le scorte hanno continuato a diminuire mentre la società smaltiva l’eccesso di magazzino e irrigidiva le operazioni. Naked Wines ha detto che le giacenze sono ora al livello più basso degli ultimi cinque anni, segno dei progressi compiuti nella riduzione del capitale circolante immobilizzato negli acquisti e nello stoccaggio del vino.

La società ha inoltre detto di aver già messo in atto risparmi annualizzati per £25 milioni, superando l’obiettivo precedente di £23 milioni fissato nel marzo 2025. Circa £5 milioni di questi risparmi sono arrivati dalle spese generali e amministrative e sono legati a un processo di zero-based budgeting avviato nel quarto trimestre dell’esercizio 2026.

Naked Wines ha detto anche di stare cambiando la propria infrastruttura tecnologica. La società prevede di passare dalla sua architettura digitale proprietaria legacy a una piattaforma di terzi dopo che i recenti progressi nei sistemi software-as-a-service hanno reso questa opzione più interessante. Il management ha affermato che la nuova piattaforma dovrebbe migliorare le prestazioni del sito, l’efficienza del marketing, i tassi di conversione e l’economia dell’acquisizione clienti, rafforzando al tempo stesso resilienza e sicurezza.

La transizione dovrebbe comportare costi temporanei di implementazione, ma Naked Wines ha detto che tali costi dovrebbero essere compensati dai nuovi risparmi sulle G&A individuati. La società ha aggiunto che il passaggio alla piattaforma potrebbe generare fino a £5 milioni di risparmi annualizzati sui costi operativi entro la fine dell’esercizio 2029, anche se tale cifra non è inclusa nei £25 milioni già annunciati.

A causa dello spostamento lontano da un asset tecnologico interno, Naked Wines ora si aspetta di contabilizzare nei risultati dell’esercizio 2026 una voce rettificativa non monetaria di circa £2 milioni-£3 milioni. Ha inoltre detto che la spesa capitalizzata per lo sviluppo tecnologico dall’esercizio 2027 all’esercizio 2030 dovrebbe ora essere pari a circa £1 milione, rispetto a un massimo di £7 milioni indicato in precedenza.

L’amministratore delegato Rodrigo Maza ha detto che la società ha chiuso un anno solido e che le decisioni prese durante l’esercizio 2026 miglioreranno in modo sostanziale la redditività nel tempo. Ha aggiunto che Naked Wines entra nell’esercizio 2027 con slancio.

La società ha ribadito la propria guidance di medio termine per la liquidazione delle scorte e i relativi costi intorno a $17 milioni, includendo prodotti sfusi e confezionati, assorbimento degli overhead in eccesso e spese di magazzinaggio. Ha inoltre confermato che l’attuazione dei risparmi dell’esercizio 2026 probabilmente genererà un costo straordinario compreso tra £2 milioni e £3 milioni nel corso dell’anno, con fino ad altri £3 milioni di costi straordinari legati alla trasformazione digitale.

Naked Wines ha detto che fornirà le indicazioni per l’esercizio 2027 quando pubblicherà i risultati annuali certificati quest’estate.