L’industria vinicola italiana accelera la stagione delle acquisizioni

L’industria vinicola italiana sta attraversando una fase di acquisizioni che sta ridisegnando uno dei maggiori comparti del vino in Europa, complice il calo dell’export, la pressione dei dazi e il ricambio generazionale nelle famiglie produttrici.

Il cambiamento arriva mentre l’Italia resta il primo produttore mondiale di vino per volume, con la vendemmia 2025 stimata a 47,4 milioni di ettolitri, davanti ai 37,4 milioni della Francia e ai 29,4 milioni della Spagna. Ma il primato produttivo non si è tradotto nella stessa forza sul fronte dei ricavi. L’Italia continua a vendere all’estero più vino di qualsiasi altro Paese, ma incassa meno della Francia, che genera oltre 11 miliardi di euro dall’export con volumi inferiori.

Il quadro commerciale è peggiorato nel 2025. Le esportazioni italiane di vino sono scese del 3,7% a 7,8 miliardi di euro, mentre i volumi sono calati a 21 milioni di ettolitri. Il principale fattore di debolezza è stato il mercato statunitense. Le vendite negli Usa sono scese a 1,76 miliardi di euro, in calo del 9,2%, pari a 178 milioni di euro, dopo l’entrata in vigore dei dazi sui vini europei il 3 aprile 2025. Il valore complessivo dei dazi applicati al vino è aumentato bruscamente, da 81,8 milioni di dollari a 492,2 milioni.

Il contesto commerciale resta instabile. Dal 24 febbraio 2026 è in vigore un dazio del 10% su tutte le importazioni europee negli Stati Uniti, misura destinata a scadere il 24 luglio 2026. Il presidente Trump ha dichiarato di voler riportare l’aliquota al 15%, anche se non è stato emanato alcun ordine esecutivo formale. Federvini, l’associazione italiana del settore vinicolo, ha affermato che il 2026 sarà “l’anno della verità”, con i primi sei mesi attesi come quelli in cui emergerà pienamente l’effetto delle nuove condizioni commerciali.

L’Europa ha contribuito ad attenuare parte del danno. Le esportazioni verso i mercati europei sono salite dello 0,7% e gli spumanti hanno registrato una forte crescita tra il 2019 e il 2025, con un aumento del 72%. Anche l’Europa orientale ha mostrato dinamismo, inclusi Polonia, Repubblica Ceca, Romania e Bulgaria, insieme a destinazioni emergenti come Brasile e Vietnam.

Su questo sfondo, fusioni e acquisizioni hanno iniziato a ridisegnare la mappa del vino italiano. Le operazioni riflettono una strategia comune: il capitale si sta spostando verso denominazioni ad alta reputazione, vitigni distintivi e marchi già posizionati nel segmento premium.

Una delle ultime grandi operazioni risale al 31 marzo, quando Angelini Wines & Estates ha acquisito una quota di maggioranza di Arnaldo Caprai. Angelini ha comprato le partecipazioni detenute da una parte della famiglia fondatrice non attiva in azienda e dal fondo Orlean. Marco Caprai, che ha contribuito a trasformare il Sagrantino di Montefalco da vitigno trascurato a denominazione riconosciuta a livello internazionale, ha aumentato la propria quota dal 25,5% al 35% e resta presidente e amministratore delegato.

Angelini Wines & Estates comprende ora sei cantine, circa 1.700 ettari complessivi e all’incirca 460 ettari vitati. Produce circa 4 milioni di bottiglie l’anno e dichiara ricavi per 25 milioni di euro. La divisione vino fa capo ad Angelini Industries, gruppo con ricavi per 1,6 miliardi di euro tra farmaceutica, meccanica, profumi e vino.

Nel Sud Italia, la Campania ha visto due operazioni rilevanti nel 2025. Tenuta Ulisse, cantina abruzzese controllata al maggioranza da White Bridge Investments II, ha acquisito Montevetrano, una delle etichette più note della regione. Fondata da Silvia Imparato nei primi anni Novanta e conosciuta per un blend di Cabernet Sauvignon, Merlot e Aglianico sviluppato con Riccardo Cotarella, Montevetrano rientra ora in un piano più ampio per costruire una piattaforma multiregionale focalizzata sui vini dell’Italia centrale e meridionale. Tenuta Ulisse aveva già acquistato Cirelli in Abruzzo.

In Puglia, Tommasi Family Estates ha acquistato Tenuta Eméra nella provincia di Taranto e Cantina Moros nel Salento, entrambe orientate su vini Primitivo e Negroamaro di fascia più alta. Le proprietà vitate del gruppo superano ora gli 800 ettari. Nella stessa regione, Cantine PaoloLeo ha acquisito Candido, storico produttore salentino, mentre la famiglia Liantonio ha riacquistato il controllo di Torrevento nell’Alta Murgia.

In Piemonte, Oniwines, il veicolo d’investimento della famiglia Veronesi che controlla anche la catena di wine bar Signorvino, ha acquisito Pico Maccario a Mombaruzzo nel luglio 2025. L’azienda dispone di oltre 100 ettari e produce vini che spaziano dal Barbera d’Asti DOCG e Nizza fino a Gavi, Moscato e Barolo. Si è trattato della terza acquisizione in un anno per Oniwines dopo Villa Bucci nelle Marche e Podere Guardia Grande in Sardegna. All’inizio del 2026 è entrata anche in ERT1050, una cantina situata a un’altitudine di 1.050 metri.

A Pantelleria, Pasqua Vini ha acquistato una quota del 75% di Serraglia, precedentemente appartenuta all’attrice Carole Bouquet e nota per i vini da Zibibbo. Paolo Scudieri ha acquisito Abraxas, un altro produttore dell’isola. Veraison Group ha chiuso il 2025 con tre operazioni: un investimento in Cantine Alcesti in Sicilia, una joint venture con Vallebelbo in Piemonte e la gestione del marchio Conti Sertoli Salis in Valtellina. Il gruppo ha già annunciato altre due operazioni per l’inizio del 2026.

I dirigenti del settore indicano tre fattori alla base della concentrazione: il passaggio generazionale nelle aziende familiari; la costruzione di portafogli tra regioni diverse e fasce di prezzo differenti; e la spinta verso un posizionamento qualitativo mentre i consumatori spendono in modo più selettivo anche se i consumi complessivi calano nei mercati maturi dell’Europa occidentale.

Il segmento dei fine wine resta attraente per gli investitori. Il mercato globale dei fine wine è stimato intorno ai 30 miliardi di euro ed è previsto in crescita tra il 4% e il 6% annuo fino al 2030.

Potrebbero seguire altre operazioni. Si parla di interesse per Schiopetto e Volpe Pasini in Friuli Venezia Giulia; Garofoli e Chiacchiarini-Sartarelli nelle Marche; inoltre diverse aziende familiari produttrici di Barolo, Chianti Classico e Brunello di Montalcino avrebbero ricevuto offerte da gruppi più grandi.

A Vinitaly questa settimana a Verona, il settore si presenta come grande ma frammentato: 14 miliardi di euro di ricavi diretti, oltre 530.000 imprese e circa 870.000 addetti nell’intero sistema allargato. Eppure solo circa 46.000 cantine imbottigliano vino su una scala tale da garantire loro una reale presenza globale.

La questione centrale è il valore più che i volumi. La Francia incassa più dall’export pur vendendo meno vino all’estero. La risposta dell’Italia finora è stata la concentrazione: acquistare marchi con identità più forti, costruire portafogli premium e distribuire il rischio tra regioni e mercati mentre i dazi continuano a ridisegnare i flussi commerciali all’estero.