Sazerac oferece 5,55 euros por ação pela Berentzen para obter o controlo do fabricante alemão de bebidas

A Sazerac planeia comprar a Berentzen-Gruppe através de uma oferta pública voluntária em dinheiro de 5,55 euros por ação, uma operação que daria à empresa norte-americana de bebidas espirituosas o controlo do fabricante alemão de bebidas e abriria caminho a uma retirada da cotação da bolsa de Frankfurt, se acionistas suficientes aceitarem a oferta.

As empresas disseram na segunda-feira que tinham assinado um acordo sobre uma combinação de negócios ao abrigo do qual a Sazerac ofereceria dinheiro por todas as ações da Berentzen em circulação. A Berentzen está cotada no mercado regulamentado da Bolsa de Frankfurt, no segmento General Standard. A empresa tem sede em Haselünne, Alemanha, e opera nas áreas de bebidas espirituosas, refrigerantes e sistemas de sumos.

O preço da oferta representa um prémio de 68% face ao preço médio ponderado pelo volume em Xetra, sem efeito de acontecimentos, ao longo dos três meses anteriores a 16 de setembro, segundo a declaração da Berentzen. Em comparação com o fecho de sexta-feira da Berentzen, de 4,53 euros, a oferta acrescenta 1,02 euros por ação, ou cerca de 22,5%. O prémio mais reduzido face ao último fecho indica que a ação já tinha subido antes do anúncio formal.

A oferta da Sazerac está sujeita a um limiar mínimo de aceitação de mais de metade do capital social da Berentzen, definido como 50% mais uma ação. Se esse limiar for atingido e a oferta for concluída, a Sazerac disse que tenciona solicitar a retirada da cotação da Berentzen. A direção da Berentzen afirmou apoiar esse plano, sujeita aos seus deveres legais.

O conselho de administração e o conselho de supervisão da Berentzen apoiaram a transação proposta. A empresa disse que ambos os órgãos apoiam a combinação planeada, e a administração afirmou considerar a oferta atrativa para os acionistas. Espera-se uma declaração conjunta formal dos dois conselhos depois de publicado o documento final da oferta.

Espera-se que a transação seja concluída no quarto trimestre de 2026. Os termos detalhados da oferta ainda terão de ser definidos num documento formal de oferta, que será submetido ao regulador financeiro alemão, a BaFin, para análise. Depois de a BaFin aprovar o documento, este deverá ser publicado num site criado para a oferta. A Berentzen disse que não são necessárias aprovações regulatórias adicionais para a aquisição.

Nenhuma das empresas divulgou o valor total da aquisição proposta. Isso deixa em aberto o valor global do capital próprio implícito na oferta, embora o preço por ação já seja público. A ausência de um valor total da operação também é relevante porque a Berentzen não é apenas um produtor de bebidas espirituosas. A sua atividade inclui outras áreas de bebidas, incluindo refrigerantes e sistemas de sumos, pelo que qualquer avaliação eventual abrangeria mais do que apenas a carteira de bebidas alcoólicas.

Para a Sazerac, o negócio proporcionaria uma plataforma industrial e comercial direta na Europa. A empresa norte-americana disse que as operações existentes da Berentzen a ajudariam a produzir e distribuir, com maior rapidez e flexibilidade, tanto as marcas Berentzen como as próprias marcas da Sazerac em toda a Europa e noutros mercados. A Sazerac disse ainda que planeia manter em funcionamento as instalações atuais da Berentzen e aumentar o investimento nelas, embora não tenha indicado um valor para esses compromissos.

A Sazerac descreveu a combinação proposta como uma medida de crescimento de longo prazo e não como uma operação de reestruturação. Na declaração, o presidente executivo e CEO, Jake Wenz, disse que a empresa vê valor na longa história da Berentzen no mercado alemão e quer continuar a desenvolver essa posição. Acrescentou também que a Sazerac espera que as suas próprias marcas sejam produzidas e distribuídas pela equipa alemã no futuro.

A direção da Berentzen enquadrou o negócio como uma forma de acelerar a sua estratégia numa altura em que os mercados europeus continuam difíceis. A empresa disse que crescimento, inovação, força comercial e expansão internacional estão no centro dos seus planos, e que a escala e os recursos financeiros da Sazerac poderão ajudá-la a avançar mais depressa nessas áreas. A administração afirmou também que o preço da oferta, de 5,55 euros, está a um nível que as ações da Berentzen não atingiam há mais de dois anos.

O anúncio assinala um dos negócios transfronteiriços mais relevantes do setor das bebidas este ano envolvendo uma empresa alemã de bebidas de média dimensão cotada em bolsa. Se os acionistas entregarem ações suficientes e o documento da oferta for aprovado no prazo previsto, a Sazerac passará a controlar um negócio com marcas alemãs estabelecidas, ativos de produção na Europa e uma presença mais alargada no setor das bebidas do que apenas as bebidas espirituosas. Até que os materiais completos da oferta sejam entregues e publicados, os investidores continuam sem conhecer os termos legais e financeiros integrais da aquisição.