Treasury Wine Estates confirma 50 milhões de AUD em alienações

A Treasury Wine Estates afirmou na quinta-feira que confirmou cerca de 50 milhões de AUD provenientes da alienação de marcas e ativos, enquanto o grupo australiano de vinhos avança com uma reestruturação mais ampla e regista uma melhoria da dinâmica no segmento de gama alta nos Estados Unidos e na China.

A empresa, sediada em Melbourne e um dos maiores produtores de vinho do mundo, divulgou a atualização em documentos apresentados à Australian Securities Exchange para a assembleia geral anual e a atualização da atividade comercial do primeiro trimestre do exercício de 2027. A empresa afirmou que a atividade comercial do primeiro trimestre esteve em linha com o plano operacional em todas as regiões e que o rácio de alavancagem desceu de 2,8x no final do exercício de 2026 para 2,7x, com o apoio do fluxo de caixa operacional.

A Treasury Wine Estates, proprietária de marcas como Penfolds, DAOU e Matua, afirmou que as alienações confirmadas incluem a Seppelt, várias vinhas e a Rosemount, que, segundo a empresa, foi vendida esta semana. Acrescentou que outras transações estão a ser finalizadas e deverão ser assinadas até ao final do primeiro semestre do exercício de 2027.

O valor de 50 milhões de AUD diz respeito a receitas confirmadas provenientes de alienações, e não de vendas de vinho, e a empresa não o apresentou como equivalente a receitas operacionais recorrentes. O documento também não indicava que o montante total já tivesse sido recebido em dinheiro.

O diretor-executivo Sam Fischer disse aos acionistas que as vendas de ativos fazem parte de um plano de transformação mais amplo, denominado Ascent, que visa simplificar o portefólio, reconfigurar a produção e melhorar os retornos. Nos Estados Unidos, a empresa está a reduzir a compra de uvas, a deixar algumas vinhas em pousio, a diminuir a capacidade de produção de vinho e a vender ativos excedentários, enquanto se ajusta às condições mais fracas no segmento dos vinhos de preço mais baixo e se concentra mais nas marcas de luxo.

O comunicado da empresa relativo ao primeiro trimestre apontou para uma melhoria das tendências no portefólio premium, sobretudo nos Estados Unidos. A Treasury Wine Estates afirmou que o seu portefólio de luxo nos EUA registou agora três trimestres consecutivos de crescimento das vendas dos distribuidores aos seus clientes. Este indicador, acompanhado de perto no setor das bebidas, não equivale à procura dos consumidores em todo o mercado nem mostra diretamente as vendas ao consumidor no retalho. A empresa não forneceu taxas percentuais de crescimento comparáveis nem valores de vendas relativos a esta melhoria no segmento de luxo dos EUA.

Fischer afirmou que o crescimento nos EUA foi liderado pela DAOU, pela Frank Family Vineyards e pela Matua. Na China, disse que as vendas da Penfolds pelos distribuidores aos seus clientes ficaram ligeiramente acima do previsto no primeiro trimestre, beneficiando de uma procura mais forte, de uma base de comparação mais favorável com o ano anterior e dos esforços para encaminhar produtos do mercado paralelo não autorizado para canais de venda aprovados. Na Austrália, a empresa afirmou que o crescimento das suas marcas de maior peso foi liderado pela Penfolds, com um desempenho mais forte no retalho independente.

A atualização da empresa surge após um exercício de 2026 difícil, marcado por vários problemas simultâneos. O presidente do conselho de administração, John Mullen, disse aos acionistas que a procura de bebidas alcoólicas continua sob pressão devido a mudanças estruturais no consumo e ao aumento do custo de vida. Referiu também a falência da Republic National Distributing Co., o maior distribuidor da Treasury Wine Estates nos EUA, que afetou o desempenho na Califórnia durante a transição para uma nova rede de distribuição.

Na China, afirmou Mullen, as mudanças nos grandes banquetes afetaram significativamente as vendas da Penfolds, enquanto as importações paralelas e os esforços da empresa para proteger o posicionamento da marca também pesaram nos resultados. Estes problemas contribuíram para o excesso de inventário e a redução dos lucros.

No exercício de 2026, a Treasury Wine Estates registou uma queda de 13% nas receitas líquidas de vendas, para 2,6 mil milhões de AUD. As receitas líquidas de vendas por caixa recuaram 3,2% e a margem EBITS caiu 7,0 pontos percentuais, para 19,2%. A empresa registou um prejuízo líquido estatutário após impostos de 1,1 mil milhões de AUD, devido a uma imparidade não monetária de ativos nos EUA. Excluindo elementos materiais, o lucro líquido após impostos foi de 275,3 milhões de AUD. A rendibilidade do capital empregado caiu para 7,9%.

O grupo suspendeu o pagamento de dividendos relativo ao exercício de 2026, depois de a dívida ter ultrapassado o intervalo que considera preferencial. A administração afirmou na quinta-feira que a redução da alavancagem continua a ser uma prioridade a curto prazo e reiterou o objetivo de baixar o rácio para menos de 2,0x até ao final do exercício de 2028. A empresa afirmou que esta previsão não inclui qualquer benefício de futuras alienações de marcas e ativos.

A Treasury Wine Estates mantém também em curso uma revisão estratégica e operacional formal do seu negócio nos EUA. A empresa afirmou que foram nomeados consultores e que estão a ser avaliadas todas as opções relativas ao portefólio de marcas, ao modelo operacional e à base de ativos. A administração espera comunicar os resultados durante o exercício fiscal em curso.

Ao mesmo tempo, a empresa está a avançar com um programa de redução de custos associado ao plano Ascent. A Treasury Wine Estates afirmou que continua no bom caminho para alcançar reduções de custos anuais de 100 milhões de AUD até ao exercício de 2029, com iniciativas já implementadas que deverão gerar benefícios de 40 milhões de AUD no exercício de 2027. A empresa afirmou também que concluiu este mês a transição para um modelo operacional regional, que abrange a Grande China, os Mercados Emergentes, a Austrália e a Nova Zelândia, a Europa e as Américas.

A administração reiterou a previsão de que a EBITS do exercício de 2027 deverá ser, pelo menos, igual à do exercício de 2026, prevendo-se que cerca de 55% dos lucros sejam gerados no segundo semestre. Manteve também o objetivo de longo prazo de uma margem EBITS superior a 25%.

Apesar da melhoria registada no primeiro trimestre em algumas marcas-chave, os comunicados da Treasury Wine Estates mostram que a pressão persiste noutras áreas do negócio. A empresa afirmou que as marcas não prioritárias continuaram a recuar a nível global no primeiro trimestre, refletindo as condições mais fracas no segmento dos vinhos comerciais. Esta divergência tornou-se central na estratégia do grupo, que está a deslocar o investimento para o segmento de luxo e outros segmentos de maior margem, reduzindo simultaneamente a exposição às marcas de gama mais baixa e à capacidade de produção excedentária.

As declarações da empresa aos acionistas sugerem que a recuperação que está a reportar se concentra em marcas e canais específicos, e não em todo o mercado do vinho. A Treasury Wine Estates afirmou que continua a trabalhar para reduzir os inventários dos clientes na China e nos EUA e que prossegue os esforços para combater as fontes de entrada de produtos no mercado paralelo chinês. Nos EUA, afirmou também que os mercados ainda afetados pela transição da RNDC deverão concluir a mudança este mês, tendo-se registado até agora perturbações mínimas.