Naked Wines raddoppia la redditività a 3,6 milioni di sterline nonostante il calo del 18% dei ricavi

Naked Wines ha registrato un significativo aumento della redditività nella prima metà dell'esercizio finanziario 2026, nonostante il continuo calo dei ricavi. L'azienda ha pubblicato i risultati relativi alle 26 settimane conclusesi il 29 settembre 2025, mostrando che l'EBITDA rettificato, escludendo la liquidazione delle scorte e i costi correlati, è salito a 3,6 milioni di sterline. Si tratta di una cifra più che doppia rispetto agli 1,7 milioni di sterline registrati nello stesso periodo dell'anno precedente.

La perdita statutaria prima delle imposte si è ridotta a 3,0 milioni di sterline da 5,6 milioni di sterline dell'anno precedente. Questa cifra comprende 2,5 milioni di sterline di voci rettificate e 2,6 milioni di sterline di costi legati alla liquidazione del magazzino. Il fatturato è sceso a 89,5 milioni di sterline dai 112,3 milioni dell'anno precedente, con un calo del 18% a valuta costante.

Naked Wines ha attribuito il calo dei ricavi a diversi fattori. L'azienda ha citato il previsto declino dei grandi gruppi di clienti acquisiti negli anni fiscali 2021 e 2022, la riduzione della spesa per l'acquisizione di nuovi clienti dalla fine dell'anno fiscale 2025 e quello che ha descritto come un comportamento prudente dei consumatori.

Nonostante il calo delle vendite, il margine di profitto lordo è salito al 19,5%, dal 16,9%. L'azienda ha dichiarato che circa la metà di questo miglioramento deriva da aumenti dei prezzi e risparmi sui costi, compresa la riduzione delle spese per l'acquisizione di nuovi clienti. Il resto è dovuto principalmente alle variazioni di inventario rispetto all'anno precedente.

Gli investimenti per l'acquisizione di clienti sono scesi drasticamente a 3,9 milioni di sterline rispetto ai 9,4 milioni di sterline dell'anno precedente. Anche il costo per l'acquisizione di ogni nuovo cliente è sceso a 69 sterline da 78 sterline. Naked Wines ha spostato la sua metrica di performance per i nuovi clienti da un periodo di ritorno di cinque anni a una misura di pareggio, riferendo che il pareggio per i nuovi gruppi di clienti acquisiti tra aprile e agosto 2025 è sceso a 44 mesi, rispetto ai 75 mesi dello scorso anno.

I ricavi per socio sono leggermente diminuiti a 162 sterline da 168 sterline, mentre la fidelizzazione dei soci è rimasta stabile al 76%. La posizione di cassa netta della società, esclusi i debiti di leasing, è aumentata a 31,1 milioni di sterline rispetto ai 22,9 milioni di sterline dell'anno precedente. Questo miglioramento è stato determinato da una generazione di cassa di 10 milioni di sterline, parzialmente compensata da un riacquisto di azioni per 2 milioni di sterline completato a settembre.

Il livello delle scorte è diminuito di 26 milioni di sterline rispetto all'anno precedente, ma è aumentato di 5 milioni di sterline da marzo, in quanto l'azienda ha accumulato scorte in vista dei periodi di picco commerciale. Il flusso di cassa libero è sceso a 4,7 milioni di sterline da 7,4 milioni di sterline, un dato che Naked Wines ha collegato all'aumento delle spese di magazzino, nonostante i guadagni derivanti dai debiti e dai fondi detenuti per conto dei suoi soci "angeli".

Il rendimento del capitale proprio e della liquidità è salito all'11% dal 5%, attribuito dalla società alla crescita dell'EBITDA rettificato.

Per quanto riguarda i cambiamenti di leadership, Jack Pailing è entrato a far parte del consiglio di amministrazione in qualità di presidente non esecutivo, Jan Hendrik Mohr è diventato direttore non esecutivo e David Atchison è stato nominato consulente del consiglio di amministrazione con particolare attenzione al marketing e alla crescita dei clienti.

Naked Wines ha inoltre riferito che l'azienda vinicola di Sonoma, recentemente acquisita, ha iniziato a generare i primi introiti attraverso i servizi di pigiatura personalizzata e lo stoccaggio di prodotti sfusi, con un potenziale per la produzione di vini a marchio privato in futuro. L'azienda ha rilevato i primi guadagni di produttività derivanti dal programma di trasformazione digitale in corso e ha dichiarato che prosegue il lavoro di riprogettazione della homepage e di miglioramento del percorso del cliente.

Il gruppo ha dichiarato che i risultati complessivi rimangono in linea con la sua guidance per l'intero anno, mentre prosegue gli sforzi per ridurre le scorte in eccesso e controllare la spesa per l'acquisizione dei clienti.