加州酒庄削减葡萄园面积，行业面临数十年来最严重的结构调整

美国各地的葡萄酒厂和葡萄种植者正面临着一个重大调整期，以应对不断变化的消费者需求和市场环境。在美国最大的葡萄酒产区加利福尼亚州，数千英亩的葡萄园已经被砍掉，据估计，今年可能会再砍掉 4 万多英亩。几家大型酿酒厂已经停产，由于公司削减成本和降低产能，裁员影响到了工人。这些举措是全行业调整的一部分，预计将重塑美国葡萄酒行业。

尽管面临这些挑战，根据市场研究公司 bw166 的数据，在截至 1 月份的 12 个月里，美国葡萄酒市场的总价值增长了 3% 以上，达到 1140 亿美元。然而，市场总销量却下降了 3.4%，降至 3.74 亿箱，其中国内餐酒销量下降了近 6%，降至 2 亿箱。bw166 创始人兼《Gomberg Fredrikson 报告》编辑乔恩-莫拉马尔科（Jon Moramarco）指出，虽然整体市场价值有所上升，但许多业内人士并没有感受到其中的好处。"大约 1/3 的酒庄在增长，1/3 的酒庄持平，1/3 的酒庄在下降，"莫拉马克说。

葡萄酒行业合作组织（包括 Gomberg Fredrikson、bw166、WineBusiness Analytics、BMO 商业银行和新成员 BakerTilly）计划于 5 月发布第三份年度报告。该报告将对美国葡萄酒厂进行全面调查，预计将详细介绍几十年来生产商面临的最具挑战性的时期之一。

天职国际会计师事务所葡萄酒、啤酒和烈酒部负责人迈克尔-里乔利（Michael Ricioli）解释说，各公司正被迫重新评估其商业模式。一些公司正在出售葡萄园和酿酒厂，专注于购买葡萄并在独立的设施中酿酒。其他公司则在批发和直接面向消费者（DtC）渠道之间转移资源，或完全退出某些市场。"Ricioli说："公司正在调整规模，对于重资产的酒庄和葡萄园来说，他们可能会腾出这些资产来创造流动性。

随着下一个年份的临近，许多酒庄也在考虑减记未售出的存货。BMO Wine & Spirits 的董事总经理 Francesca Guidi 说，近年来生产过剩导致一些公司库存过剩，他们可能需要通过折扣零售商或闪购网站等其他渠道打折或出售。Guidi 强调了与贷款人就减记进行沟通的重要性，因为这些举动会因资产价值下降而影响借贷能力。

一些财务状况良好的公司选择出售，而不是渡过低迷期，Guidi 认为这种趋势在她的经验中是前所未有的。她警告说，推迟做出艰难的决定可能会使企业更加难以适应，因为债务越来越多，选择越来越少。

总部位于澳大利亚的 Treasury Wine Estates 公司（TWE）是全球最大的上市葡萄酒生产商之一，该公司最近宣布，由于北美和中国市场销售疲软，将对其美国业务计提近 5.5 亿美元的减值费用。在过去的一年里，该公司股价下跌了一半，在围绕奢侈品牌奔富（Penfolds）和美国高端品牌大欧（Daou）进行重组的同时，还暂停了股息支付。

分销方面的挑战使情况更加复杂。去年，美国第二大葡萄酒分销商共和国家分销公司（Republic National Distributing Co.TWE 和 RNDC 最终达成了 6500 万美元的和解协议，但其他分销商也纷纷宣布裁员或重组。

其他大型企业也采取了类似措施。今年年初，Constellation Brands 关闭了位于加利福尼亚州马德拉的 Mission Bell 酒庄，裁员 200 多人。盖洛（Gallo）关闭了位于纳帕谷（Napa Valley）的一家能够生产约 200 万箱葡萄酒的工厂，并在其他地方裁员。杰克逊家族葡萄酒公司关闭了位于洛斯卡内罗斯法定产区的一个大型生产基地。

据估计，2025 年加州酿酒葡萄的收成在 200 万吨到 250 万吨之间，几乎是该州平均产量的一半。业内专家称，如果目前的需求水平持续下去，到今年年底可能会有更多的酒庄关闭或被重新利用。据 Moramarco 估计，仍有约四分之一的总产能需要从系统中去除。

一些分析师担心，加州种植者可能会 "矫枉过正"，导致未来几年葡萄市场供不应求，从而吸引新的投资进入葡萄园--尤其是已签订合同的大型葡萄园。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）中间市场并购部总监科迪-詹宁斯（Cody Jennings）在最近举行的统一葡萄酒与葡萄研讨会上指出，随着投资者在广泛的结构调整中寻找机会，新资本正在进入该行业。

美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）提供的消费者支出数据显示，美国人在葡萄酒和酒精饮料上的支出超过了前几十年--即使消费量在下降。自 1993 年以来，酒类饮料的场外消费超过了所有商品类别；葡萄酒的份额略有增长，而啤酒的份额则有所下降。

然而，自大流行开始以来，报告消费量（来自盖洛普调查）和每周实际饮用量都有所下降。葡萄酒市场委员会（WMC）研究负责人克里斯蒂安-米勒（Christian Miller）说，从1995年到2015年推动葡萄酒增长的许多因素如今已不再适用，也不再是葡萄酒与其他饮料的区别所在。

WMC的研究发现，在超过法定饮酒年龄的美国人中，只有29%的人经常饮用葡萄酒，比2003年的32%有所下降，而且大多数人认为葡萄酒主要适合正式用餐，而不是休闲社交。目前，千禧一代占葡萄酒饮用者的最大比例，为 31%，Z 世代占 14%。由于每份葡萄酒的成本较高，且口味复杂，年轻消费者仍然犹豫不决。

莫拉马尔科强调，需要采取新的战略来吸引年轻消费者，但他也承认，在当前的行业结构和成本压力下，推广低价葡萄酒面临挑战。随着争夺日益减少的消费者份额的竞争加剧，葡萄酒厂面临着如何在不断变化的市场环境中实现长期生存的艰难抉择。