2025 年美国高端葡萄酒购买量骤降 43.6%，欧洲买家填补空缺

根据全球高品质葡萄酒交易所Liv-ex的最新年度回顾，2025年高品质葡萄酒市场经历了急剧混乱和逐渐稳定的一年。该报告于12月发布，详细介绍了该行业如何应对一系列挑战，包括美国对欧洲葡萄酒征收新关税、波尔多期酒活动令人失望以及全球需求模式的转变。

这一年的开端是谨慎乐观的。在经历了三年的持续下滑之后，1 月和 2 月的贸易额和贸易量有所上升，因为商家们正在处理过剩的库存。然而，3 月份唐纳德-特朗普（Donald Trump）总统威胁要对欧洲进口酒类征收高达 200% 的关税，这一势头很快被打断。这种不确定性冻结了美国的购买活动，并给市场带来了冲击波。

4 月 2 日，美国政府确认对欧洲葡萄酒征收 15% 的关税，这一天被称为 "解放日"。影响立竿见影：Liv-ex上的美国出价风险一夜之间下降了80%，4月份主要Liv-ex指数出现了自2023年以来最大的月度跌幅。严重依赖美国买家的香槟和意大利葡萄酒受到的冲击最大。

到了年中，市场进入了通常的夏季低潮期，而波尔多期酒活动的疲软又加深了这一低潮期。尽管生产商大幅降价，但收藏者的兴趣并未恢复。与往年相比，英国顶级酒商的销售额下降了 60%，许多酒商减少了供货量，或公开批评发行价。由于一些酒商拒绝生产商的分配，供应链进一步紧张。

随着夏季休市后交易的恢复，复苏的迹象开始显现。买方兴趣的关键指标--出价比从九月份开始稳步上升。主要的 Liv-ex 指数在整个秋季连续三个月上升，交易额和交易量在 9 月和 10 月反弹，11 月略有回落。

全年总交易额比 2024 年低 5%。然而，交易量却增长了 8.7%，反映出低价位的交易活动有所增加。今年年底至今，Liv-ex 1000 指数下降了 4.5%，而每箱平均交易成本下降了 12.6%。向更低价位葡萄酒的转变标志着市场动态的显著变化。

从地域上看，2025 年的需求模式发生了显著变化。受关税和美元疲软的影响，美国的采购额与上一年相比下降了 43.6%--在这一年中，美元对英镑的汇率下降了 6.3%，对欧元的汇率下降了 11.2%。欧洲买家的介入填补了这一缺口；欧洲总采购额同比增长了 48.2%。

意大利葡萄酒在这一转变中受益最大，尤其是托斯卡纳地区的葡萄酒，与2024年相比，欧洲购买量增加了一倍多。尽管美国对意大利葡萄酒的购买量急剧下降（降幅达 50.2%），但意大利葡萄酒在所有市场上的贸易总额却上升了半个百分点。

波尔多葡萄酒的市场份额继续长期下滑，从占Liv-ex总交易额的36.3%降至35.5%。期酒活动的糟糕表现破坏了信心，并使供应链内部关系紧张，但在今年晚些时候出现了稳定的迹象：追踪一级酒庄的精品葡萄酒50指数（Fine Wine 50 index）连续三个月上升，买卖比率也有所改善。

勃艮第葡萄酒的份额也从 22.5% 下降到 21.4%，因为顶级葡萄酒与低级葡萄酒之间的差距拉大了。在高端市场，供需开始恢复平衡，价格趋于稳定；而低端勃艮第仍面临供过于求的问题。

在亚洲，交易活动仍不稳定，但市场情绪逐渐好转，尤其是在香港，股票市场走强，贸易商和餐厅对顶级勃艮第葡萄酒的需求也随之恢复。

在生产商层面，拉菲古堡连续第三年再次成为交易额最高的葡萄酒，而萨西卡亚酒庄（Sassicaia）则因稳定的欧洲需求而加强了意大利的韧性。按销量计算，Produttori del Barbaresco 的 Barbaresco 2021 成为本年度交易量最大的葡萄酒；其价格在 2025 年下半年趋于稳定--这表明人们的兴趣正在扩大，而不仅仅局限于奢侈品牌。

尽管出现了这些积极的信号，但总体价格仍未恢复到增长区间，只是在多年下跌之后似乎找到了一个底线。报告指出，虽然美国的需求因关税问题而持续低迷，但欧洲买家已经扮演了更重要的角色，而亚洲的早期指标也表明，需求在经历了长期低迷之后正在慢慢苏醒。

展望 2026 年，业内专家认为，随着价格的持续走低以及供需失衡开始得到纠正，新的收藏者将迎来机遇--尤其是如果游说工作成功地取消了美国的关税，或者亚洲的需求继续保持复苏态势的话。

未来几个月对波尔多来说至关重要，因为它要为下一次期酒活动做准备；成功与否将取决于定价策略能否激发买家的兴趣，而不是重蹈覆辙。与此同时，勃艮第面临着即将到来的少量收成的挑战，如果不谨慎管理价格，市场稳定性将受到考验。

Liv-ex 的评论认为，虽然葡萄酒市场的复苏仍很脆弱，各产区和价格层级的复苏也不平衡，但人们现在谨慎乐观地认为，在经历了几年的困难时期后，高品质葡萄酒市场已经出现了转机，进入了 2026 年的稳定期。