शिपमेंट घटाने के बाद Shede Spirits का पहली छमाही मुनाफा 67.26% गिरा

शंघाई में सूचीबद्ध चीनी बाइजीउ उत्पादक Shede Spirits ने कमजोर घरेलू शराब बाजार में चैनल इन्वेंटरी घटाने और कीमतों को सहारा देने के लिए शिपमेंट कम करने के बाद पहली छमाही के लाभ में तेज गिरावट दर्ज की।

18 अगस्त को जारी और 19 अगस्त को शंघाई स्टॉक एक्सचेंज दाखिलों में शामिल अर्धवार्षिक रिपोर्ट में कंपनी ने कहा कि पहली छमाही का परिचालन राजस्व 2.287 अरब युआन रह गया, जबकि शेयरधारकों के लिए समर्पित शुद्ध लाभ 145 मिलियन युआन रहा। लाभ का यह आंकड़ा लगभग 442.9 मिलियन युआन से 67.26% कम था, यानी करीब 297.9 मिलियन युआन की गिरावट।

दबाव खास तौर पर कंपनी के शराब कारोबार में साफ दिखा। 2026 की पहली छमाही में मादक उत्पादों से राजस्व 2.4182 अरब युआन से घटकर 2.0374 अरब युआन रह गया, यानी 380.8 मिलियन युआन, या 15.75% की गिरावट।

कंपनी ने कहा कि पहली छमाही में बाइजीउ उद्योग गहरे समायोजन दौर में बना रहा, जहां उपभोक्ता मांग कमजोर रही, मौजूदा बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा तीव्र थी और बिक्री मात्रा तथा कीमत दोनों पर दबाव बना रहा। Shede ने कहा कि उसने आपूर्ति नियंत्रित करने और कीमतों की रक्षा करने की रणनीति सक्रिय रूप से अपनाई, साथ ही वितरकों को इन्वेंटरी खपाने में मदद की ताकि बाजार संचालन और चैनल स्थिर बने रहें।

इस रणनीति की सीधी कीमत मुनाफे पर पड़ी। Shede ने कहा कि घटे हुए शिपमेंट की नीति, बढ़े हुए बिक्री खर्च और अग्रिम बाजार निवेश के साथ मिलकर, अल्पकालिक लाभ पर दबाव बनी। कंपनी ने दूसरी तिमाही में लगभग 86.4 मिलियन युआन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जिससे स्पष्ट हुआ कि इन्वेंटरी समायोजन केवल धीमी बिक्री तक सीमित नहीं रहा, बल्कि त्रैमासिक लाभप्रदता पर भी असर डालने लगा।

साथ ही, कुछ परिचालन संकेतक बेहतर हुए। Shede ने कहा कि दूसरी तिमाही में परिचालन गतिविधियों से नकदी प्रवाह सकारात्मक हो गया और यह 75.406 मिलियन युआन पर पहुंच गया। कंपनी ने रिपोर्टिंग अवधि के अंत में 161 मिलियन युआन की अनुबंध देनदारियां भी दर्ज कीं, जो पिछले वर्ष के अंत से अधिक थीं और पहली तिमाही के अंत से 30 मिलियन युआन से ज्यादा ऊपर थीं। चीन के शराब क्षेत्र में अनुबंध देनदारियों को अक्सर डीलरों की अग्रिम भुगतान और चैनल भरोसे के संकेतक के रूप में देखा जाता है।

दाखिल रिपोर्ट के अनुसार, जून के अंत में कुल परिसंपत्तियां 2025 के अंत से 2.55% बढ़कर 12.936 अरब युआन हो गईं। कंपनी ने यह भी कहा कि उसने लागत-नियंत्रण प्रयास जारी रखे, जिससे परिचालन लागत साल-दर-साल 4.29% और प्रशासनिक खर्च 23.6% घटे।

कमाई के आंकड़े चीन के बाइजीउ बाजार में व्यापक मंदी को दर्शाते हैं, हालांकि Shede के नतीजे कंपनी-विशिष्ट हैं और पूरे उद्योग का प्रतिनिधित्व नहीं करते। कंपनी ने कहा कि पारंपरिक और नए, दोनों चैनलों पर दबाव है, और समग्र वृद्धि कमजोर पड़ने के साथ उनके बीच प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है।

Securities Times ने, दाखिल रिपोर्ट और बाजार डेटा प्रदाता CFI द्वारा पुनः प्रस्तुत परिचालन आंकड़ों का हवाला देते हुए, कहा कि ये नतीजे यह दिखाते हैं कि प्रीमियम और सब-प्रीमियम बाइजीउ निर्माता उद्योग की मंदी से कैसे निपट रहे हैं। कंपनी अल्पकालिक कमाई के बदले दीर्घकालिक चैनल स्वास्थ्य को तरजीह देने की कोशिश कर रही है, इसके लिए वह आपूर्ति धीमी कर रही है और बिना बिके स्टॉक के जमावड़े से बच रही है।

Securities Times द्वारा उद्धृत उद्योग विश्लेषक Xiao Zhuqing ने कहा कि कमजोर राजस्व और मुनाफा, दोनों बाजार माहौल और एक जानबूझकर लिया गया कॉरपोरेट निर्णय दर्शाते हैं। उन्होंने कहा कि इन्वेंटरी घटाने और कीमतों को स्थिर करने के लिए अल्पकालिक वित्तीय प्रदर्शन त्यागने का कंपनी का फैसला दीर्घकालिक चैनल स्वास्थ्य को सहारा दे सकता है, लेकिन उन्होंने उत्पाद मिश्रण, चैनल बदलाव और Shede के राष्ट्रीय विस्तार की कोशिशों में जारी चुनौतियों की ओर भी इशारा किया।

Xiao ने कहा कि इस रणनीति की प्रभावशीलता प्रकाशित खातों से कम, और वास्तविक मांग संकेतकों से अधिक तय होगी, जैसे उपभोक्ता स्तर पर वास्तविक बोतल-खोलने की दर, वितरण चैनलों में इन्वेंटरी टर्नओवर के दिन, और क्या मुख्य उत्पादों की थोक कीमतें स्थिर रह सकती हैं। अगर अंतिम उपभोक्ता बिक्री सुधरती है, तो उनका कहना था, कमाई पर पड़ा झटका सार्थक साबित हो सकता है। अगर उपभोक्ता मांग नहीं सुधरती, तो समायोजन अवधि और लंबी खिंच सकती है।

उत्पाद श्रेणी के हिसाब से, Shede के मिड- से हाई-एंड शराब राजस्व में पहली छमाही में 22% की गिरावट आकर यह 1.539 अरब युआन रह गया। कंपनी ने कहा कि Tuopai T68 जैसे उत्पादों सहित मास-मार्केट शराब का प्रदर्शन बेहतर रहा और उसने सामान्य शराब बिक्री को 11.97% बढ़ाने में मदद की। यह मिश्रण-परिवर्तन दिखाता है कि उपभोक्ताओं के सतर्क रहने के बीच कम कीमत वाले उत्पाद प्रीमियम लाइनों की तुलना में अधिक टिकाऊ रहे।

कंपनी ने ऑनलाइन बिक्री की मजबूती की ओर भी इशारा किया। ई-कॉमर्स चैनलों के जरिये पहली छमाही का राजस्व 398 मिलियन युआन रहा, जो एक साल पहले की तुलना में 18.41% अधिक है। Shede ने कहा कि वह आधुनिक खुदरा, रेस्तरां और अन्य उच्च-गुणवत्ता वाले ऑफलाइन आउटलेट्स पर अधिक ध्यान देकर अपने चैनल ढांचे को समायोजित कर रही है, साथ ही ई-कॉमर्स और इंस्टेंट रिटेल चैनलों को भी मजबूत कर रही है, ताकि वास्तविक sell-through सुधरे।

अपनी रिपोर्ट में Shede ने कहा कि वह अपनी तथाकथित aged-baijiu रणनीति और उपभोक्ता-केंद्रित संचालन की व्यापक दिशा पर ध्यान बनाए हुए है। कंपनी ने कहा कि उसने अपने संसाधन मुख्य फ्लैगशिप उत्पादों और सिचुआन, हेबेई, शेडोंग, हेनान तथा उत्तर-पूर्वी चीन सहित प्रमुख क्षेत्रीय बाजारों पर केंद्रित किए। उसने यह भी कहा कि उन क्षेत्रों में बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए अधिक सूक्ष्म स्थानीय संचालन अपनाया जा रहा है।

दूसरी छमाही को देखते हुए Shede ने कहा कि वह शराब खपत के पीक सीजन को लक्ष्य बनाएगी और उपभोक्ता-प्रेरित विकास की ओर अपना बदलाव तेज करेगी। कंपनी ने कहा कि वह उत्पाद, ब्रांडिंग, चैनलों और संगठन में निवेश गहरा करेगी, और उच्च-स्तरीय उपभोक्ता समूहों तथा अपनी aged-baijiu पोजिशनिंग से जुड़े क्षेत्रीय आयोजनों को लक्षित विपणन गतिविधियां जारी रखेगी।

निवेशकों के लिए, ताजा नतीजों में केंद्रीय मुद्दा यह है कि Shede का स्वैच्छिक इन्वेंटरी समायोजन अब केवल टॉप-लाइन बिक्री को प्रभावित नहीं कर रहा। अब इसने दूसरी तिमाही का घाटा और पहली छमाही की लाभप्रदता में तीखी गिरावट पैदा की है, जबकि कुछ बैलेंस-शीट और नकदी-प्रवाह संकेतक वितरण चैनल में स्थिरीकरण के शुरुआती संकेत दिखा रहे हैं।